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證交所的并購(gòu)風(fēng)潮正在席卷亞洲在日本尤其突出


http://whmsebhyy.com 2006年04月25日 07:31 世華財(cái)訊

  證交所的并購(gòu)活動(dòng)不斷高漲,受其影響,亞洲幾家公開上市的交易所的股票開始攀升,人們紛紛猜測(cè)它們也將成為并購(gòu)對(duì)象,在日本的表現(xiàn)尤其突出。

  綜合外電4月25日?qǐng)?bào)道,證交所的并購(gòu)風(fēng)潮正在席卷亞洲,在日本尤其火爆。納斯達(dá)克市場(chǎng)(Nasdaq Stock Market Inc.)不斷吸納倫敦交易所(London Stock Exchange PLC)股票,其他交易所以及市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商正在展開談判的傳言也逐漸浮出水面。受其影響,亞洲幾家
公開上市的交易所的股票開始攀升,人們紛紛猜測(cè)它們也將成為并購(gòu)對(duì)象。

  漲幅最大的當(dāng)屬大阪證交所(Osaka Securities Exchange Co.,簡(jiǎn)稱OSE),這里是繼東京交易所(Tokyo Stock Exchange, 簡(jiǎn)稱TSE)之后的日本第二大金融交易市場(chǎng)。兩個(gè)月來(lái),大阪證交所的股價(jià)上漲了近一倍,至每股137萬(wàn)日?qǐng)A(合11,744美元)。投資者期待那斯達(dá)克或其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手吸納OSE股份,為進(jìn)軍龐大的日本市場(chǎng)鋪平道路。

  OSE在東京交易所面前難免相形見絀,后者擁有全國(guó)94%的

股票交易量。但TSE并未公開上市,因此對(duì)并購(gòu)題材的狂熱全部體現(xiàn)在了OSE身上。雖然OSE與TSE相比只是小巫見大巫,但仍有包括豐田汽車(Toyota Motor Corp.)和佳能(Canon Inc.)在內(nèi)的多只藍(lán)籌股在此上市。該市場(chǎng)上市公司總市值達(dá)到3.2萬(wàn)億美元,略低于那斯達(dá)克市場(chǎng)的3.8萬(wàn)億美元。

  OSE的起源可以追溯至十七世紀(jì),最早從事大米交易。到了1716年,該交易所已發(fā)展為世界最早的金融交易市場(chǎng)之一,推出了大米期貨合約,并逐漸發(fā)展為衍生產(chǎn)品的專業(yè)交易市場(chǎng)。

  OSE股價(jià)上揚(yáng)凸現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)全球交易所進(jìn)一步整合的預(yù)期。納斯達(dá)克4月收購(gòu)了LSE的15%股權(quán),后者一直被多家交易所追逐。2000年,3家歐洲證交所合并成立了Euronext NV,總部設(shè)在阿姆斯特丹,該交易所目前在5個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)股票和期貨交易。上周,迪拜某公司收購(gòu)了Euronext的1.3%股權(quán)。

  對(duì)于OSE可能卷入交易所整合的猜測(cè),OSE發(fā)言人Hiroshi Ishii拒絕發(fā)表評(píng)論。據(jù)熟悉納斯達(dá)克想法的知情人士稱,這家美國(guó)交易所并無(wú)意與OSE達(dá)成交易或買進(jìn)該交易所股權(quán)。但他補(bǔ)充說(shuō),納斯達(dá)克對(duì)亞洲興趣不減,特別是考慮到這里將成為更多公司的上市地就更是如此。而且納斯達(dá)克也曾經(jīng)出爾反爾:首席執(zhí)行長(zhǎng)鮑博?格賴費(fèi)爾德(Bob Greifeld)剛剛表示將專注于美國(guó)市場(chǎng)之后兩周,納斯達(dá)克就收購(gòu)了LSE股權(quán)。

  亞洲對(duì)于那些著眼全球的交易所而言無(wú)疑是必爭(zhēng)之地。該地區(qū)擁有全球發(fā)展最迅速的經(jīng)濟(jì)體,多家企業(yè)也正為上市絞盡腦汁。隨著越來(lái)越多的證券買賣業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了全球性連貫交易,進(jìn)軍亞洲也成為努力實(shí)現(xiàn)24小時(shí)運(yùn)營(yíng)的交易所的必經(jīng)之路。

  OSE已經(jīng)與納斯達(dá)克有過(guò)合作:1999年,兩家交易所聯(lián)合組建了面向小型高成長(zhǎng)型企業(yè)的市場(chǎng)。盡管納斯達(dá)克后來(lái)從合作中撤出,但他們組建的這家現(xiàn)名為Hercules的市場(chǎng)仍在吸引著大量初創(chuàng)企業(yè),包括東京的小型游戲

開發(fā)商GungHo Online Entertainment Inc.和圣地牙哥的科技公司MediciNova Inc.

  Ishii稱,OSE股價(jià)上漲反映了投資者對(duì)日本股市的樂(lè)觀預(yù)期,強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望帶動(dòng)日本股市繼續(xù)上揚(yáng),而OSE必然在增長(zhǎng)的成交量中受益,該證交所在2月份引入的加速交易執(zhí)行的新技術(shù)也為投資者帶來(lái)信心。OSE有略高于47%的股權(quán)掌握在外商投資者手中。市場(chǎng)觀察人士指出,這些外商投資者通常比日本投資者更愿意出售手中的股權(quán)。波士頓共同基金Fidelity Investments持有OSE近10%的股權(quán)。當(dāng)然,OSE相對(duì)較低的業(yè)務(wù)發(fā)展步伐可能成為外商并購(gòu)的絆腳石。交易所的主要收入來(lái)自交易手續(xù)費(fèi),而在OSE上市的股票的交易并不像TSE那樣頻繁。而且,雖然OSE的上市公司市值總額較高,但上市公司數(shù)量只有1,058家,不及TSE的一半。不過(guò)OSE對(duì)海外交易所仍有吸引力,與OSE合作可以實(shí)現(xiàn)交叉上市,加大市場(chǎng)流動(dòng)性。OSE交易量的擴(kuò)大也會(huì)反過(guò)來(lái)吸引更多企業(yè)在這里上市。

  “無(wú)庸置疑,如果你能夠吸引到大交易所的投資……就必然有企業(yè)到這里上市,”ComplianceAsia Consulting Pte.的董事總經(jīng)理菲利帕?艾倫(Philippa Allen)說(shuō)。ComplianceAsia在亞洲為金融機(jī)構(gòu)提供監(jiān)管方面的咨詢服務(wù)。

  (孫海琴 編輯)


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