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紐約聯邦儲備銀行經濟學家和佛羅里達大學經濟學家聯合論文顯示，美國金融部門在過去三十年中波動性增大，但對經濟造成的影響卻比過去減小。
綜合外電4月19日報道，據紐約聯邦儲備銀行（NewYorkFed）經濟學家Kevin Stiroh和佛羅里達大學（UniversityofFlorida）經濟學家Joel Houston共同執筆的論文顯示，美國金融部門在過去三十年中波動性增大，但對經濟造成的影響卻比過去減小。
他們還得出結論，金融和非金融部門之間關聯性的減少表明金融沖擊未波及其他經濟部門，這與金融對實體經濟造成影響很小的傳統觀點吻合。
Stiroh與Houston利用商業銀行、儲蓄機構、保險和其他金融公司的股市數據衡量波動性，發現在金融部門內，商業銀行波動性上升最多。他們稱，從國內生產總值和工業產值下降的波動率看，調查結果未表明金融部門波動性與1975年至2005年經濟增長有明顯關聯。
金融沖擊如何波及實體經濟的問題對政策制定者非常重要。Fed副主席弗格森（Roger Ferguson）18日強調，Fed必須繼續關注金融波動性可能對名義價格穩定和長期經濟增長造成的影響。
Stiroh與Stiroh還指出，金融沖擊可能不會帶來一些人所擔心的嚴重影響。他們警告稱，如果公司對市場發生的事件回應相似，公司遭受金融沖擊日漸增多將增加系統風險。但這種情形在任何一年都不太可能，經濟也許更易受這種廣泛金融危機沖擊。
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