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上海市金融辦副主任方星海撰文指出，央行外匯管理新政策是金融領(lǐng)域開(kāi)放的重要步驟，將對(duì)我國(guó)銀行、證券、保險(xiǎn)三行業(yè)及金融市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生重大的影響。
據(jù)上海證券報(bào)4月18日?qǐng)?bào)道，上海市金融辦副主任方星海撰文指出，中國(guó)人民銀行14日宣布的六項(xiàng)外匯管理政策調(diào)整，其目的主要是為了完善我國(guó)新的匯率形成機(jī)制，并在資本賬戶可兌換上邁出重要的一步，但它牽動(dòng)銀行、證券、保險(xiǎn)三業(yè)，將對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)
生重大的影響。
文章認(rèn)為，新政策允許商業(yè)銀行以集合理財(cái)資金購(gòu)匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品。固定收益類產(chǎn)品包括公司債，而海外公司債市場(chǎng)無(wú)論是產(chǎn)品數(shù)量、流動(dòng)性，還是平均收益率，都要大大好于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。這必將對(duì)國(guó)內(nèi)公司債市場(chǎng)發(fā)展形成競(jìng)爭(zhēng)壓力，促使其改變目前這種落后的局面。銀行在境外投資固定收益類產(chǎn)品獲得一定經(jīng)驗(yàn)后，允許其投資包括股票在內(nèi)的其他證券類產(chǎn)品，就是順理成章了。
政策調(diào)整后允許基金管理公司等證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以外匯資產(chǎn)投資于境外證券市場(chǎng)。雖然基金管理公司還不能購(gòu)匯投資，但居民每年已經(jīng)可自由購(gòu)匯二萬(wàn)美元，這個(gè)額度以后還會(huì)增加，這在很大程度上等于是開(kāi)通了QDII。境外證券市場(chǎng)天地廣闊，而境內(nèi)資金又很充沛，這給我國(guó)的基金管理公司帶來(lái)了巨大的業(yè)務(wù)空間。但其對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)壓力，不可小覷。
允許保險(xiǎn)公司購(gòu)匯投資于境外貨幣市場(chǎng)和固定收益類產(chǎn)品。其意義與前述商業(yè)銀行類似。而保險(xiǎn)公司被允許投資境外股票，預(yù)計(jì)也是很快的事。特別需要指出的是，保險(xiǎn)公司現(xiàn)在是我國(guó)公司債市場(chǎng)的主要投資者，此項(xiàng)政策對(duì)公司債市場(chǎng)影響尤其大。
文章指出，面臨競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，發(fā)展我國(guó)證券市場(chǎng)的當(dāng)務(wù)之急是大大增加有投資價(jià)值的資產(chǎn)數(shù)量，并使更多有價(jià)值判斷和投資能力的機(jī)構(gòu)投資者入市。可做的事很多。其一、在股權(quán)分置改革已經(jīng)取得重大成功的情況下，應(yīng)迅速讓大型企業(yè)在內(nèi)地進(jìn)行IPO和再融資。其二、放寬QFII資格，增加QFII額度。QFII實(shí)施三年來(lái)，證明對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展起到良好作用。境外投資者對(duì)QFII需求極大，現(xiàn)有額度根本無(wú)法滿足，應(yīng)盡快大幅增加。
(吳耀明 實(shí)習(xí)編輯)
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