匯市聚焦：避險需求提高或?qū)⒋靷�美元但提振日圓

　　[世華財訊]受伊朗核問題及原油價格高企等方面的影響，市場避險需求可能會提高，從而對美元構(gòu)成不利影響，此輪負面效應還可能會波及新興市場貨幣，同時，由于日本央行的核心通貨膨脹目標包括能源價格，油價上漲可能會加大日本盡早加息的可能性，因此現(xiàn)階段的能源價格上漲未必對日圓不利。

　　綜合外電4月13日報道，由于伊朗問題導致地緣政治緊張局勢再度升溫，加之原油價

格似乎會朝著每桶80美元甚至90美元的高位挺進，因此市場避險需求勢必將上升。

　　根據(jù)以往情況判斷，美元和新興市場貨幣將因此遭受沖擊，瑞士法郎和商品貨幣則會從中獲益。不過日圓這一次也有望成為贏家，原因是日本的通貨膨脹壓力加大使得市場對日本將盡快上調(diào)利率的預期增強。

　　盡管現(xiàn)階段尚無有力證據(jù)表明避險需求提高，但許多外匯分析師已看到了這種可能。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦的外匯研究部門全球主管Hans Redeker表示，伊朗宣布該國已加入“核國家俱樂部”，這可能會提高市場避險需求，從而對美元構(gòu)成不利影響，此輪負面效應還可能會波及新興市場貨幣。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐倫敦的高級外匯策略師Daragh Maher指出，市場避險需求最近數(shù)日僅小幅上升，該銀行衡量避險需求的指標在伊朗宣布加入“核國家俱樂部”后的數(shù)小時內(nèi)僅從79.18點小幅升至79.27點。

　　他表示，考慮到上述避險指標在2002年市場避險需求到達高峰時突破了150點，因此上述變動幅度微乎其微。

　　Maher稱，市場最近數(shù)月的避險意愿薄弱，這與全球經(jīng)濟體系中充足的流動資金不無關(guān)系。

　　不過，由于現(xiàn)階段流動資金迅速枯竭，因此存在避險需求再度上升的風險。

　　Maher說，目前的市場風險在于，避險需求可能會再度成為主流趨勢。他補充說，如果伊朗核問題進一步激化，投資銀行和經(jīng)紀商將采取久而未用的避險措施，追捧避險貨幣瑞士法郎。

　　除去美國威脅要對伊朗進行核打擊這一因素，俄羅斯和中國不愿與美國一道對伊朗進行譴責的事實也可能會提高避險需求，并可能推動油價大幅走高。

　　MG Financial Group駐紐約首席外匯策略師Ashraf Laidi指出，由于美國和英國都不準備單獨采取行動，加之中國和俄羅斯均不太可能支持制裁伊朗，因此口頭威脅動武的局面可能會持續(xù)至夏初。

　　他說，這種局面可能會輕而易舉地到第二季度末將原油價格推升至每桶80美元的高位。而JP摩根(J.P. Morgan)駐倫敦的技術(shù)分析師Robin Wilkin則認為油價會突破每桶90美元。

　　上述因素以及黃金價格升至約每盎司600美元的事實，已給新西蘭元、澳元和加元等商品貨幣提供了支撐力量；而這些商品貨幣的耀眼光芒不久之前才剛剛開始消退。

　　分析師們指出，即便新西蘭經(jīng)濟狀況不斷惡化，但新西蘭元的反彈走勢仍異常強勁。

　　東方匯理銀行的Maher稱，商品貨幣大舉反彈，甚至連在困境中苦苦掙扎的新西蘭元兌其他商品貨幣還一度上漲。

　　瑞士法郎則有望因其傳統(tǒng)的避險地位而走高。在瑞士未來可能上調(diào)利率，瑞士法郎將因此失去作為結(jié)轉(zhuǎn)交易中被借入貨幣的吸引力的情況下，瑞士法郎更會趁勢利用避險地位的優(yōu)勢。

　　法國巴黎銀行的Redeker稱，鑒于油價短期內(nèi)不太可能回落，隨著市場避險需求的上升，瑞士法郎有望成為受益者。

　　當然，對美元而言，上述發(fā)展態(tài)勢無異于雙重打擊。由于美國和伊朗發(fā)生沖突的可能性增大，避險需求無疑對美元不利。此外，由于投資者擔心

　　對日圓來說，這些因素則好比意料之外的助力。在過去，油價上漲被視作日圓的負面因素，原因是日本的進口額將因此上升，從而影響該國的對外貿(mào)易狀況。

　　但三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)駐倫敦的高級外匯經(jīng)濟學家Derek Halpenny指出，本次情況有所不同，由于日本央行(Bank of Japan)的核心通貨膨脹目標包括能源價格，油價上漲可能會加大日本盡早加息的可能性，因此現(xiàn)階段的能源價格上漲未必對日圓不利。

　　周四早些時候，數(shù)個主要市場的大多交投活動似乎都與復活節(jié)假日前的頭寸調(diào)整有關(guān)。

　　北京時間20：30，美元兌日圓報118.63日圓，

　　(賈寶紅 編輯)