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[世華財訊]受到地緣政治危機趨勢加劇的影響，國際現貨黃金11日突破600美元心理大關，亞歐交易時段最高上探604美元。白銀、原油、銅的暴漲也起到催化作用。預計黃金上漲至619美元附近將有望回調。
地緣政治危機加劇是導致黃金暴漲的首因。伊朗駐國際原子能機構（IAEA）首席代表3月30日表示拒絕接受停止鈾濃縮的要求，并宣稱31日開始軍演。包括正規軍、各類民兵以
及警察部隊在內的伊朗各軍種派出約1．7萬名士兵，以及約1500艘艦船參加演習。 伊朗軍隊在演習中動用大量先進的武器，顯示其維護國家領土完整的決心和能力，令美歐困惑與不安。美國和以色列一直指責伊朗秘密研制核武器，并威脅不排除對伊朗核設施實施打擊的可能。伊朗則稱有能力反擊任何侵略行動并維護國家安全。最新一期的《紐約客》(New Yorker)雜志的一篇文章稱，美國官員正研究利用核彈摧毀伊朗疑似秘密核設施的可能性。在國際局勢面臨重大的不測因素時，黃金成為各類資金的避風港，大量資金的涌入推動黃金突破層層阻力。
美國巨額"雙赤"是黃金繼續走牛的內在動力。在2005年9月之前，黃金與美元呈密切的負相關，但是此后黃金逐步與美元的負相關關系松懈。從此輪金價單邊大漲與美元走勢的疊加圖研判，兩者幾乎沒有關聯，只是美元大漲或大跌會對金價的下滑或揚升起到一種烘托的作用，而不是以往的引領作用。大多數經濟學家認為，美聯儲（Fed）將在5月份會議上再加息一次，將利率提高至5%，此后將暫停加息。歐洲央行在不斷改善的經濟數據推動下已加息兩次，將基準利率提升至2.50%。市場預計，歐洲央行很有可能在5月份的決策會議上進一步上調利率。當美元與歐元兩者的息差進一步縮小后，市場將把注意力投向美國的巨額"雙赤"上去，這促使黃金繼續走牛。
黃金在運行趨勢上與原油維持數年的同向關系。因為油價的上漲推升了通脹的幅度與速度，黃金是抵御通脹最有效的工具，所以，在多數情況下，油價上漲可以提振金價。最近一周，市場對夏季汽油供應的擔憂有所加劇，NYMEX油價大漲至69.45美元。此前能源情報署(EIA)公布的數據顯示，美國的汽油庫存和煉油廠開工率均出人意料地大幅下降。3月31日當周，汽油庫存減少了440萬桶，遠高于分析師預期的僅減少160萬桶的水平。數據還顯示，汽油庫存自1月中旬以來首次低于上年同期水平。在庫存下降的同時，汽油產量也有所下滑，并且煉油廠商的開工率也未能提高。能源情報署稱，上周美國煉油廠的平均開工率僅為85.9%，低于前一周的87%。而來自尼日利亞的消息更是進一步加劇了市場的漲勢。正在爭奪尼日三角洲(Niger Delta)地區石油資源的武裝份子此前宣稱，他們將對美國石油公司埃克森美孚(ExxonMobil Corp.， XOM)當地子公司的產油設施發起攻擊。
從基金多空持倉力量對比狀況看，美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的截止4月4日當周COMEX黃金期貨和期權分類持倉報告顯示，基金多頭增倉14，436手，持倉為178，405；空頭增倉1，596手，持倉42，308手，基金凈多136，097手，當周總持倉增加20，530手。基金多頭占據明顯優勢。基金凈多頭在18萬手以下一般不會發生深幅回調。
相關品種白銀、倫敦銅均大幅上升。11日白銀再度刷新22年高點記錄，升至13.02美元。2005年3月-11月，白銀走出長達9個月的大三角形態，該形態上破后，白銀漲幅巨大，量度升幅接近完成，幾乎應驗了"橫有多長，豎有多高"的交易諺語。在2006年3月之前，白銀基本跟隨黃金和倫銅做同向運行，3月以后，由于市場對白銀ETF的預期和追捧，白銀引領貴金屬大幅攀升。從日線組合看，白銀已經聚集因巨大的獲利了結引發的下跌風險。美國證交會（SEC）日前表示批準變更規則，允許巴克萊推出的白銀ETFs（交易所交易基金）在美國證交所上市交易。這可能使得總部位于倫敦的巴克萊資本囤積一定數量的白銀現貨做支持，從而使得本已供不應求的現貨市場更加緊張，因此在一定程度上點燃了基金的買盤熱情。首只白銀ETFs產品名為"I股白銀信托"（ishare Silver Trust），信托人為紐約銀行，管理人是摩根大通銀行，將在美國證券交易所進行買賣。
巴克萊資本公司表示，對投資者而言，上市白銀ETFs不需要參與期貨交易，或者進行實貨交割，只需在交易所買賣證券，就像投資于商品一樣，可根據商品價格的變動而獲利。白銀ETFs與黃金ETFs情況類似。例如，2004年11月成立的黃金基金Street Tracks Gold Trust，就曾吸引了63億美元資金流入，在助推金價不斷刷新歷史新高的過程中功不可沒。目前，市場上5個黃金ETFs共持有400公噸黃金，是金價上升的主要動力之一。
倫敦銅11日再創歷史記錄，盤中一度突破6000美元大關至6002.5美元，作為戰略物資，銅廣泛被國家和基金大量持有，在多數情況下，銅也會對金價起到引領方向的作用。
從技術上分析，國際金價在突破標準的旗形上沿后，形成一個上升通道，并已經在11日亞洲交易時段突破600美元整數關。從旗形的量度升幅研判，此輪金價仍有上漲空間，預計金價有望漲升至619美元附近，此后有可能在白銀見頂大跌的帶動下展開調整。從技術指標看，在金價運行上升通道的過程中，指標從3月30日開始發生背離，預計背離行情仍將繼續至白銀領跌。2006年年內高點接近700美元，未來2－3年內金價有望超越850美元。
( 陳兮 撰稿)
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