匯市聚焦：日本央行加息預(yù)期將為日圓提供支撐

　　[世華財(cái)訊]雖然日本央行最新公布的短觀調(diào)查結(jié)果似乎令人失望，但分析師正在將他們對央行收緊貨幣政策的預(yù)期時(shí)間提前至7月份，這種預(yù)期加上失業(yè)人數(shù)持續(xù)下降的跡象，以及政府可能調(diào)整退休基金投資模式等因素都可能令日圓本周上行。

　　綜合外電4月4日報(bào)道，表面上看，日本央行(Bank of Japan)最新公布的短觀調(diào)查結(jié)果似乎令人失望，但4日并沒有跡象表明專家們正在因此調(diào)整對日本加息的預(yù)期。日本加息

將對日圓構(gòu)成支撐。

　　如果說有什么影響的話，那就是部分分析師正在將他們對央行收緊貨幣政策的預(yù)期時(shí)間提前。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐新加坡外匯策略師Sharada Selvanathan表示，他們曾經(jīng)預(yù)計(jì)日本央行在今年12月份之前不會采取行動，但目前他們認(rèn)為7月份是央行首次加息25個(gè)基點(diǎn)的良機(jī)。

　　這樣一種預(yù)期加上失業(yè)人數(shù)持續(xù)下降的跡象，以及政府可能調(diào)整退休基金投資模式等因素都有助于日圓抵御新財(cái)政年度伊始出現(xiàn)的投資資金外流的負(fù)面影響。

　　瑞銀(UBS)駐倫敦首席外匯策略師Mansoor Mohi-uddin表示，盡管短觀調(diào)查結(jié)果不太盡如人意，但他依然預(yù)期日圓本周將會上行。

　　日本央行周一公布季度短觀調(diào)查后，日圓預(yù)期出現(xiàn)調(diào)整。該調(diào)查顯示，本季度總體大型制造業(yè)景氣動向指數(shù)由前一季度的21降至20，而不是市場預(yù)期的升至23。

　　然而，考慮到調(diào)查中包括投資意圖在內(nèi)的其他因素，前景并沒有那么糟糕。

　　三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)資深外匯經(jīng)濟(jì)師Derek Halpenny表示，短觀調(diào)查的整體狀況表明商業(yè)環(huán)境依然樂觀；新財(cái)年伊始，大型企業(yè)的商業(yè)支出計(jì)劃強(qiáng)勁，同時(shí)中型制造商景氣指數(shù)也有所上升。

　　日本央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)也期望公布一份樂觀的評估報(bào)告。他表示，企業(yè)信心依舊極其穩(wěn)固，所有跡象都表明當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有可持續(xù)性。

　　然而就目前而言，雖然日經(jīng)指數(shù)沖破17，000點(diǎn)紀(jì)錄高點(diǎn)，但由于短觀調(diào)查報(bào)告削弱了市場對日本提前加息的預(yù)期，目前日圓投資者的信心仍然不足。

　　此外，日圓還受到了日本資金流出的影響，因國內(nèi)投資者在新財(cái)年開始時(shí)再次將資金投向海外。

　　三菱東京UFJ銀行的Halpenny表示，在過去三年中，日本投資者在每年第二季度期間平均買入8.9萬億日圓的海外債券。

　　他指出，鑒于10年期美國和德國國債收益率目前已分別達(dá)到2004年5月和2003年12月以來的最高水平，日本投資者的債券需求至少應(yīng)會與近年來水平保持一致。

　　與此同時(shí)，日本政府的舉措更是讓情況雪上加霜，政府宣布新財(cái)年將向退休基金追加8.7萬億日圓，用于投資股市和債市。

　　這一消息在短期內(nèi)也對日圓不利，因市場認(rèn)為此舉將導(dǎo)致更多資金外流。

　　但瑞銀的Mohi-uddin表示，日本國債收益率的上升和股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)都表明，新財(cái)年的資產(chǎn)重新配置應(yīng)在晚些時(shí)候使日圓受益匪淺。

　　這將市場又帶回到日本央行將決定何時(shí)加息的問題上。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)駐東京經(jīng)濟(jì)學(xué)家Masafumi Yamamoto指出，日本央行貨幣政策委員仍在嘗試確定新財(cái)年通貨膨脹預(yù)期。如果委員們就通貨膨脹率將略低于1.0%達(dá)成共識，那么該預(yù)期將高于花旗預(yù)計(jì)的0.5%。Yamamoto稱，這將為日本央行進(jìn)一步提供加息論據(jù)，并因此使日圓在未來一段時(shí)間內(nèi)面臨更大的升值壓力。

　　Bear Stearns International駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家Felicity Algate也表示，最新數(shù)據(jù)顯示，日本2月份失業(yè)率降至4.1%，略高于4%的基本充分就業(yè)水平，加上物價(jià)也有可能上漲，這將為日本央行提供另一個(gè)加息理由。

　　(賈寶紅 編輯)