標(biāo)準(zhǔn)普爾給予上海置業(yè)BB-的長期企業(yè)評級

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾給予上海置業(yè)有限公司“BB-”的長期企業(yè)評級，評級展望穩(wěn)定。同時標(biāo)普給予該公司擬發(fā)行的1.5億美元高級無抵押票據(jù)“BB-”的評級。標(biāo)普信用分析師表示上海置業(yè)的評級反映了該公司擁有低成本的土地儲備、部分發(fā)展中物業(yè)位處優(yōu)越的地區(qū)以及公司在當(dāng)?shù)剡\(yùn)營的經(jīng)驗和認(rèn)識。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾4月4日消息，標(biāo)準(zhǔn)普爾信用評級部門4日給予香港上市的房地產(chǎn)發(fā)展商上海

置業(yè)有限公司(下稱“上海置業(yè)”)“BB-”的長期企業(yè)評級，該評級展望為穩(wěn)定。同時，標(biāo)準(zhǔn)普爾給予該公司擬發(fā)行的2013年到期的1.5億美元高級無抵押票據(jù)“BB-”的評級。

　　上海置業(yè)以上海市為主要營運(yùn)地，其核心業(yè)務(wù)是開發(fā)當(dāng)?shù)氐母邫n及

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師張碩菁表示：“上海置業(yè)的評級反映了該公司擁有低成本的土地儲備、部分發(fā)展中物業(yè)位處優(yōu)越的地區(qū)，以及公司在當(dāng)?shù)剡\(yùn)營的經(jīng)驗和對當(dāng)?shù)厥袌龅恼J(rèn)識。”不過，這些優(yōu)勢因該公司風(fēng)險集中度高、經(jīng)營規(guī)模小和經(jīng)常性收益不穩(wěn)定等因素而受到削弱。另外，市場競爭激烈以及公司旗下發(fā)展項目數(shù)量有限也構(gòu)成了不利的信用因素。上海置業(yè)擬進(jìn)行的發(fā)債計劃若得到落實，其財務(wù)狀況將變得偏向急進(jìn)。估計至2007年，其息稅及折舊攤銷前利息保障倍數(shù)將可能由2005年的10倍下降至3倍左右。

　　與其它中國內(nèi)地

　　上海置業(yè)有意把擬進(jìn)行的發(fā)債所得凈收入用于增補(bǔ)土地儲備。該公司目前在上海市的土地儲備建筑面積合計超過140萬平方米，據(jù)公司本身估計可供四至五年的發(fā)展。上海置業(yè)數(shù)個正在銷售或發(fā)展中的重點項目均位于上海市黃金地段，這些地區(qū)在短期內(nèi)的物業(yè)供應(yīng)有限。該公司諳熟當(dāng)?shù)厥袌霾⒁言诋?dāng)?shù)亟�立了良好的人脈關(guān)系，這應(yīng)有利于公司開拓土地儲備。

　　上海置業(yè)的業(yè)務(wù)主要集中于上海市，公司因而面臨上海房地產(chǎn)市場的風(fēng)險。此外，該公司的營運(yùn)規(guī)模小而且項目有限，使公司同時面臨項目和執(zhí)行風(fēng)險。一旦出現(xiàn)工程延宕或超支的情況，該公司的財務(wù)指標(biāo)將可能變得較易波動。

　　(唐金亮 編輯)