匯市聚焦：瑞士法郎蓄勢待漲

http://whmsebhyy.com 2006年03月30日 20:03 世華財訊

　　有分析認(rèn)為，瑞士法郎除從瑞士加息前景中獲得支撐外，還應(yīng)會受到投資者避險心理抬頭的提振，瑞士法郎可能向上突破，并且率先響應(yīng)這一預(yù)期的可能是瑞士法郎兌澳元走勢。

　　綜合外電3月30日報道，在外匯市場中，對利率的關(guān)注似乎在發(fā)生轉(zhuǎn)移，同時全球流動資金減少的風(fēng)險大有上升之勢，瑞士法郎很可能會從中獲益。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐倫敦的外匯策略師Henrik Gullberg表示，除從瑞士加息前景中獲得支撐外，瑞士法郎還應(yīng)會受到投資者避險心理抬頭的提振。瑞士加息前景將使結(jié)轉(zhuǎn)交易的吸引力下降。

　　Gullberg稱，鑒于瑞士法郎已成為一種備受投機(jī)人士和商品市場青睞的融資貨幣，因此瑞士貨幣政策的轉(zhuǎn)變將削弱瑞士法郎作為以上用途的吸引力。

　　他補(bǔ)充稱，在全球流動資金狀況趨緊的大環(huán)境下，瑞士法郎也將從避險成分增加中獲益。

　　在瑞士公布了最新的KOF領(lǐng)先指標(biāo)后，市場本周對瑞士法郎的關(guān)注變得更加明顯。該指標(biāo)顯示，其3月份主要指數(shù)由2月份修正后的1.28升至1.30。盡管升幅不大，但這已是該指數(shù)連續(xù)第十一個月出現(xiàn)上升，再次達(dá)到自2000年年中以來的最高水平。

　　與此同時，上述指標(biāo)還凸現(xiàn)出瑞士經(jīng)濟(jì)面臨的通貨膨脹壓力在加大。

　　Gullberg稱，KOF領(lǐng)先指標(biāo)的上升確實表明中長期通貨膨脹風(fēng)險正在日益增加，因其顯示閑置產(chǎn)能正緩慢消失，從而使產(chǎn)出缺口進(jìn)一步進(jìn)入正值區(qū)域。

　　ING Financial Markets歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Levinson表示，這確保瑞士央行(Swiss National Bank)可以繼續(xù)保持利率的“正常化”。據(jù)貨幣市場分析，這將推動瑞士央行基準(zhǔn)利率目標(biāo)在年底前由目前的1.25%上調(diào)至2.0%。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦的外匯策略部門全球負(fù)責(zé)人Hans Redeker指出，瑞士法郎的強(qiáng)勢很有可能最先體現(xiàn)在兌澳元的

匯率方面。澳元正成為逐漸失寵的一種高收益率貨幣，因投資者對結(jié)轉(zhuǎn)交易的興趣正在降低，并開始對全球流動資金的減少心存憂慮。

　　Redeker認(rèn)為，一旦投資者意識到澳元出現(xiàn)高估，而瑞士法郎遭受低估時，天平將更傾向于瑞士法郎一邊，盡管

澳大利亞利率目前高達(dá)5.50%。

　　但并非所有人都贊同這種觀點。首先，瑞銀(UBS)駐蘇黎世的外匯策略師Benedickt Germanier認(rèn)為，瑞士法郎并不便宜，稱實際的貿(mào)易加權(quán)指數(shù)仍高于過去10年的平均水平。另外，他也不認(rèn)為瑞士央行將保持相當(dāng)高的警惕性。他表示，與一貫強(qiáng)硬的歐洲央行(European Central Bank)相比，瑞士央行可能對通貨膨脹感到更為放松，并會偏愛“穩(wěn)步走軟的瑞士法郎”，而非升值過快、對該國出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅的這樣一種瑞士法郎。

　　(賈寶紅編輯)

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