增加人民幣匯率彈性不意味升值

http://whmsebhyy.com 2006年03月28日 10:00 世華財訊

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰表示，人民幣匯率彈性增加不意味升值，人民幣匯率總體上是趨向穩(wěn)定的。

　　據(jù)北京現(xiàn)代商報3月27日報道，近期人民幣匯率波動幅度加大，并屢創(chuàng)新高，引起市場高度關(guān)注。和匯改前相比，人民幣兌美元匯率已累計升值超過3%。

　　上周，美國議員舒默和格雷厄姆在訪華的“人民幣之旅”期間曾表示，他們對人民幣匯率將邁向完全自由浮動表示樂觀，但他們不會撤回向國會提交的“以高關(guān)稅迫人民幣升值”提案。本周，美國商務(wù)部部長古鐵雷斯和副部長雷文凱將來華訪問，屆時中美之間的談判溝通的焦點問題依然是匯率。

　　23日晚，央行宣布：要進(jìn)一步完善

人民幣匯率形成機制，擴大外匯市場，增加人民幣匯率的浮動彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。關(guān)于下一階段貨幣政策取向和措施，央行貨幣政策委員會認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，在總量上保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，加強預(yù)調(diào)和微調(diào)，提高貨幣政策的前瞻性。加強本外幣政策的協(xié)調(diào)，增強貨幣政策的主動性和有效性。大力推動金融市場制度性建設(shè)，擴大直接融資渠道，推進(jìn)金融市場的整體協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰在接受采訪時表示：“人民幣匯率彈性增加不意味升值。”丁志杰稱，人民幣增加“浮動彈性”的方式有兩種：一是增加每日圍繞中間價的上下波幅的幅度；二是擴大每日央行通過向做市商詢價而產(chǎn)生的中間價與前日收盤價之間的上下波幅。

　　丁志杰介紹說，在人民幣盯住的一籃子貨幣中，如果人民幣對歐元的波幅能達(dá)到上限，要讓人民幣盯住一籃子貨幣的匯率形成機制能正常運作的話，那么人民幣兌美元的波幅每日3‰的波動顯然是不夠的，就目前來講，美元兌人民幣日3‰的波動沒有用足。

　　據(jù)了解，2005年7月21日，央行宣布人民幣匯率不再盯住單一美元，選擇若干種主要貨幣，組成一個貨幣籃子，其中美元日浮動上下不超過3‰，非美元貨幣對人民幣的交易價在人民銀行公布的該貨幣交易中間價上下一定幅度內(nèi)浮動。

　　“但增加人民幣匯率彈性并不意味人民幣會升值，人民幣匯率總體上是趨向穩(wěn)定的。” 丁志杰表示，這和年初，央行推出銀行間外匯市場做市商制度，改進(jìn)人民幣兌美元匯率中間價的形成方式有關(guān)系。在未來的一段時間內(nèi)，人民幣匯率還是會被管理的，但日波動幅度的限制則有可能取消。

　　中國人民大學(xué)金融研究所教授趙錫軍表示：“央行所言增加人民幣匯率的彈性、讓人民幣匯率形成機制更靈活，應(yīng)包括兩個方面，一是市場將在決定匯率過程中起的作用更大，政府不去干預(yù)外匯市場交易；二是對外匯浮動的限制放得更寬。”

　　趙錫軍說，人民幣被低估是一個共同的判斷，但是低估多少？則沒有一個標(biāo)準(zhǔn)答案，因為匯率問題很復(fù)雜，窮盡所有因素很難有統(tǒng)一答案，比較低的判斷是5%，國外則有研究機構(gòu)稱人民幣匯率被低估50%，而“舒默-格雷厄姆”聯(lián)合議案中提出如果人民幣匯率6個月內(nèi)不改變，將對中國增加27.5%的關(guān)稅，這個關(guān)稅恰恰就是取這兩個數(shù)值的平均值。

　　“從這個角度來說，說人民幣被低估了多少并不重要，重要的是決策者要對

人民幣升值所帶來的后果進(jìn)行評估”趙錫軍表示，這是一個系統(tǒng)工程，這包括好的方面也包括壞的方面，人民幣匯率彈性增加后，我們有沒有一定的應(yīng)對措施？企業(yè)能否應(yīng)對匯率波動？市場能否提供防范匯率波動的工具？

　　從長期看，人民幣匯率更加靈活是一個趨勢，但短期內(nèi)不會有人民幣大幅的貶值或升值，人民幣匯率會保持穩(wěn)定。

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