當前價格走勢與未來趨勢分析(1/3)

　　[世華財訊]摘要：目前價格漲幅總體趨于穩定，居民消費價格指數（CPI）和工業品出廠價格（PPI）同比漲幅回落后趨于穩定，原材料、燃動力購進價格漲幅擴大，房屋價格同比漲幅有所回落，國際原油和有色金屬價格有所反彈。未來推動我國價格水平向上的因素是高位運行的國際原油和有色金屬價格，投資反彈的風險，公共服務品價格和資源性產品價格潛在的上漲壓力。拉動我國未來價格水平向下的因素是消費品和部分生產資料的產能過剩。據測算，資源性產品價格改革對2006年CPI、PPI的拉動作用分別為0.7和1.27個百分點。按目前

統計口徑，預計2006年上半年我國GDP增長率為9.1%，CPI為1.8%；2006年全年GDP增長率為8.9%，CPI為2.0%左右。

　　報告單位：中國

　　全文(1/3):

　　當前價格形勢評述

　　一、主要物價指標的變動態勢

　　（一）CPI同比漲幅春節期間有所波動，但走勢總體趨穩

　　受春節因素影響，2006年1、2月CPI（居民消費價格指數）同比漲幅有所波動，1月份CPI上漲1.9%，比2月份高1個百分點，比2005年12月高0.3個百分點。但綜合春節期間CPI的走勢來看，2006年1-2月份CPI累計同比上升1.4%，與2005年1-2月份相比，漲幅回落了1.5個百分點，但與2005年12月相比僅回落0.2個百分點，當前CPI同比漲幅走勢基本穩定。分類別看，食品價格同比上漲2.4%，比去年同期回落4.0個百分點；非食品價格同比上漲0.9%，比去年同期回落0.2個百分點。

　　（二）PPI同比漲幅回落后趨穩

　　2006年1、2月份PPI（工業品出廠價格）同比分別上漲3.1%、3.0%，同比漲幅回落的勢頭趨緩，比2005年12月分別回落僅0.1和0.2個百分點。1-2月份， PPI累計同比上漲3.0%，比去年同期回落2.6個百分點，比2005年全年平均水平回落1.5個百分點。

　　（三）原材料、燃動力購進價格同比漲幅擴大，環比價格上升

　　從月同比漲幅看，受燃動力和有色金屬價格同比漲幅反彈的影響，原材料、燃動力購進價格同比漲幅擴大，1、2月份同比分別上漲6.4%、6.8%，漲幅比2005年12月分別提高1.4和1.8個百分點。

　　（四）農產品生產價格同比下降，糧食生產價格同比降幅縮小

　　據國家統計局對全國31000個農業生產經營單位的生產價格調查，2005年四季度全國農產品生產價格比去年同期下降1.2%，降幅比三季度擴大0.9個百分點。其中，種植業、林業和漁業產品價格分別上漲2.0%、7.2%和3.7%，畜牧業下降7.9%。糧食生產價格下降2.2%。

　　（五）企業商品價格同比漲幅較小，環比連續3個月上升

　　2005年10月份以來，人民銀行統計的企業商品價格同比漲幅穩定在1%左右，2006年1、2月份同比分別上漲1.1%、0.7%，但月環比價格連續三個月上升，2005年12至2006年2月企業商品價格環比分別上漲0.15%、0.87%、0.46%。

　　（六）GDP縮減指數明顯回落

　　2005年，我國GDP名義增長率為14%，實際增長率為9.9%，GDP縮減指數 為4.1%，比2004年回落3.5個百分點。

　　二、主要資產價格走勢

　　（一）房價同比漲幅回落，環比上升，城市間房價走勢差異較大

　　1.新房價格漲幅回落，二手房價格漲幅趨升。2006年1、2月，70個大中城市房屋銷售價格同比均上漲5.5%，漲幅比2005年12月回落0.7個百分點；環比分別上漲0.9%、0.7%，漲幅分別比2005年12月高0.3和0.1個百分點。2006年1月新建商品住房銷售價格同比上漲6.9%，漲幅比上月回落0.2個百分點；而環比上漲0.8%，漲幅比上月高0.1個百分點。2006年1月二手住房銷售價格同比上漲5.3%，漲幅比上月提高0.6個百分點；環比上漲1.4%，漲幅比上月高1.2個百分點。

　　2.房屋租賃價格漲幅下降。2005年四季度，房屋租賃價格同比上漲1.6%，漲幅比三季度低0.5個百分點。其中，住宅租賃價格上漲0.1%，辦公、商業娛樂用房和工業倉儲用房租賃價格同比分別上漲2.0%、1.7%和1.6%。

　　3. 各城市房屋銷售價格漲幅走勢差異較大。2006年1月全國70個大中城市中有2個城市房屋銷售價格同比漲幅超過10%，分別是：呼和浩特12.5%，大連16.1%。上海、溫州房屋銷售價格同比分別下降0.4和1.6個百分點。新建商品住房同比漲幅較高的城市主要包括大連18.9%、呼和浩特14.7%、深圳10.0%、成都9.1%、北京8.4%和青島8.4%等；與上月比，太原、西安、上海、濟南等城市新建商品住房價格略有下降，降幅分別為3.7%、0.4%、0.1%和0.1%。

　　（二）股票價格震蕩上行，市場交易活躍

　　2006年年初以來，上證股票價格指數總體上呈現震蕩上行走勢。上證指數1月初為1180.96點，此后股指逐漸攀升，2月15日股指收盤價達到1299.17點，為年初以來的最高位，較年初上升10%，盤中曾突破過1300點。目前，股指在1250至1300點盤整。

　　（三）國債價格小幅上升，債券收益率略有下降

　　2006年1月份以來，上證債券價格延續了2005年年底走勢，國債價格指數繼續上升，3月3日指數收于110.26點，比年初上升1.07點，漲幅為0.98%，比2005年年初上升14.57點，漲幅為15.23%。

　　2006年1月以來，各期限國債收益率走勢基本平穩，中期、長期債券收益率出現一定程度下降，但與2005年同期相比有較大的回落。

　　（四）NDF貼水點數回落，銅、鋁期貨價格下降后反彈

　　1.NDF貼水點數回落，人民幣升值壓力有所減輕

　　1月2日，美元兌人民幣NDF的貼水點數報收于3250點，為年初以來最低值，顯示1年后美元兌人民幣可達7.7452元。1月9日，貼水點數曾擴大至3710點，這是今年以來貼水點的最大值，顯示1年后美元兌人民幣可達7.6921元。3月3日，貼水點數回落至3310點，人民幣升值壓力已有所減輕，顯示市場預期1年后美元兌人民幣將達7.7057元。

　　2.上海銅、鋁期貨價格下降后反彈

　　上海銅期貨價格自2005年初以來持續攀升，2個月連續的銅期貨價格在2006年2月7日創出歷史新高，收于48560元/噸，比2005年初上漲71.5%，比2006年初上漲15.3%，此后價格逐漸回落，3月初價格有所反彈，3月6日收于46710元/噸。上海鋁期貨價格走勢與銅相似，3個月連續的鋁期貨價格同樣在2006年2月7日創出歷史新高，收于22800元/噸，比2005年初上漲41.5%，比2006年初上漲16.8%，此后價格出現較大幅度的回落，3月初價格有所反彈，3月6日收于19810元/噸，比最高點下降13.1%。

　　3.大豆期貨價格低位盤整，棉花期貨價格高位回落

　　大連期貨交易所2個月交貨的大豆期貨價格自2005年6月份以來持續走低，在11月28日創下2502元/噸的低點，此后迅速反彈，2006年初以來在2680元/噸左右盤整，3月6日收于2659元/噸。棉花價格延續2004年底以來上漲趨勢，2006年2月6日創下15515元/噸的新高，比2005年初上漲25.3%，此后持續下降，3月6日收于14725元/噸，下降5.1%。

　　（五）貨幣市場利率春節前有所波動，節后走勢平穩

　　2006年1月份以來，受春節因素影響，貨幣市場利率走勢出現波動， 1月25日，7天期質押式債券回購加權平均利率大幅上升至3.07%；春節過后貨幣市場利率走勢逐漸平穩，3月3日，7天期回購加權平均利率下降至1.41%，比年初微降0.08個百分點。7天拆借加權利率走勢與回購加權利率走勢相近。

　　（六）黃金價格創下新高，近期高位震蕩

　　2005年1至9月份，國內黃金價格在每克110元至118元之間，圍繞每克115元震蕩整理，收盤均價在114.48元/克。9月15日黃金價格開始快速拉升，并在2006年2月7日創下上海黃金交易所開業以來的最高收盤價147.72元/克，上漲幅度高達27.2%。此后，黃金價格在143元/克附近高位盤整。

　　三、國際價格水平的基本概況

　　（一）出口價格略有上升，進口價格略有下降

　　2006年1、2月份，我國出口價格同比略有上升，分別上漲0.6%和1.0%；進口價格略有下降，同比分別下降0.1%、0.5%。貿易條件有所改善，1、2月份貿易條件指數分別為100.7和101.5。

　　（二）國際原油價格再度反彈，國際煤炭價格小幅下跌

　　1.國際原油價格再度反彈。

　　2.國際煤炭價格小幅下跌。年初以來，受世界經濟增長放緩，國際煤炭需求增速下降以及國際煤炭供給預期增加的影響，國際煤炭價格呈現下跌趨勢，但跌幅不大。

　　（三）國際金屬價格上漲明顯，農產品價格漲跌不一

　　1．國際黃金價格漲勢強勁，主要賤金屬價格上漲較快。年初以來，國際金價一直呈現較強的漲勢。2月2日漲至每盎司572美元的歷史新高，較年初上漲了10.6%。隨后出現明顯的回落和反彈，3月6日收于567.1美元，較年初仍上漲了9.7%。1至3月初，國際主要賤金屬價格總體上漲較快。3月3日，倫敦金屬交易所（LME）鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅的現貨價格較1月3日分別上漲了7.8%、11.3%、12%、12.2%、19.9%和22.8%，3月期期貨價格較1月3日分別上漲了9.0%、12.9%、14.5%、11.9%、19.8%和23.3%。

　　2．國際玉米、小麥價格上升，大豆、棉花價格下降。

　　(程笛 編輯)