美國聯邦基金利率高于10年期國債收益率將是經濟增長放緩的前兆

http://whmsebhyy.com 2006年03月27日 14:03 世華財訊

　　[世華財訊]華爾街各大債券交易商預計，美聯儲將在06年7月前把聯邦基金利率上調至5%，而此間10年期國債收益率將保持在4.75%上下，這可能是經濟增長放緩的前兆。

　　綜合外電3月27日報道，接受媒體調查的22家美國政府債券一級交易商平均預期，美聯儲3月28日將加息25個基點至4.75%，并將在06年7月前加息至5%。而此間10年期國債收益率將保持在4.75%上下。

　　債券交易商稱，美聯儲自1971年以來6度加息高于10年期國債收益利率，其中5次美國經濟緊接著步入衰退。

　　巴黎銀行在紐約的首席經濟學家Brian Fabbri表示，經濟增長減緩和通脹減速皆可能令人覺得

美聯儲加息過多。

　　美國2016年到期公債殖利率上周收在4.67%，高于美聯儲銀行間隔夜拆借利率17個基本點。在美聯儲04年6月開始一連串加息動作時，兩者的利差約為320個基本點或3.2%。過去10年來平均利差為132個基本點。

　　在此次調查中，有17位受訪者預期，在06年7月前10年期國債收益利率將低于聯邦基金利率。3位預期兩者將持平，另外有2位預期國債收益率將持續高于聯邦基金利率。

　　上一次，美國聯邦基金利率高于10年期國債收益率是在2000年5月。當時不到12個月，美國經濟即陷入衰退。美聯儲1989年也加息高于10年期國債收益率，次年經濟亦陷入衰退。

　　美聯儲1980年9月升息高于10年期國債收益率，次年7月美國經濟步入衰退。美聯儲1978年9月加息，利率超過10年國債收益率并維持至1980年3月，美國經濟在1980年1月開始衰退。美國1973年2月利率高于10年期國債收益率，次年11月，美國經濟也開始衰退。

　　紐約美國瑞穗

證券經濟學家Glenn Haberbush指出，美國經濟增長即將減速。

　　于2月1日接任美聯儲主席一職，并將主持上任以來首次決策會議的伯南奇上周在演說中稱，聯邦基金利率與國債收益率之間的差異縮小并不代表經濟將大幅減緩。相反，意味著通脹仍在控制之中，對外來經濟活動的意義屬于正面，而非負面。

　　(龔山美編輯)