臺灣"央行"3月30日可能加息12.5個基點

　　[世華財訊]盡管物價壓力有所緩解，但經濟學家預計臺灣"央行"將在3月30日的例會上將基準利率小幅上調12.5個基點，但為防止加息對消費需求產生不利影響，該行同時還將利率水平控制在一個較低水平。

　　綜合外電3月27日報道，盡管物價壓力有所緩解，但臺灣"央行"預計仍將在3月30日的例會上小幅上調基準利率。經濟學家表示，臺灣貨幣當局希望通過小幅加息來避免其利率

水平輿全球利率差距過大，同時還要將利率水平控制在一個較低水平，防止加息對消費需求產生不利影響。

　　接受道瓊斯通訊社調查的9位經濟學家一致認為，臺灣"央行"將在即將召開的2006年首次政策會議上加息12.5個基點。

　　若臺灣"央行"如期上調利率，臺灣基準利率將升至2.375%，這也是2004年9月下旬本輪加息周期開始以來該行第七次上調利率，當時基準的貼現利率處于1.375%的歷史最低水平。

　　經濟學家指出，與2005年相比，該行如今在調整貨幣政策方面有了更大的回旋余地，原因就在于臺灣的通貨膨脹壓力已經出現緩解，而占臺灣本地生產總值(GDP)近二分之一的出口依然保持強勁。

　　臺灣2月份出口額較2005年同期增長26.4%，達到154.7億美元，高于市場預期的22.5%。一方面原因是2005年同期比較基數低，另外，來自中國大陸和香港的旺盛需求也推動了本地出口大幅上升。

　　在出口高速增長的帶動下，臺灣經濟也呈現出健康發展的態勢。2005年第四季度，受臺灣消費電子產品在全球市場熱銷的推動，臺灣本地生產總值較2005年同期激增6.4%，創下2004年第二季度增長9.04%以來的最高水平。

　　與此同時，2006年前兩個月臺灣消費者價格指數(CPI)降至1.84%的平均水平，而2005年第四季度為2.48%。

　　JP摩根(JPMorgan)駐

　　花旗銀行(Citibank)駐臺北的經濟學家Renee Chen指出，盡管第四季度臺灣經濟增長勢頭良好，但他認為第四季度經濟增長已達到本輪上升周期的頂峰，很難再有突破。預計繼第四季度強勁增長后，臺灣經濟2006年僅能保持平穩局面；盡管通貨膨脹得到控制，但央行對未來經濟增長前景仍不能掉以輕心。

　　瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston)駐香港經濟學家Joseph Lau指出，盡管央行希望把利率提升至一個相對正常的水平，但問題是臺灣經濟并未呈現出持續復蘇的跡象，換句話說，經濟形勢不足以成為加息的理由。

　　受

　　此外，拋開上述種種情況，臺灣的實際利率水平的確過低。目前，臺灣10年期公債收益率為1.7577%，意味著在納入通貨膨脹因素后，臺灣的實際利率水平為負的0.07%。

　　不過經濟學家們表示，為避免臺灣和美國息差過大導致資金大量外流和新臺幣大幅貶值，央行仍有必要加息。

　　目前，美國聯邦基金利率輿臺灣貼現利率之間的息差已經從2004年9月份的37.5個基點擴大至225個基點。

　　另據數據顯示，本地投資者現在越來越熱衷于購買回報率更高的海外資產。據臺灣"央行"公布的最新數字顯示，2005年第四季度，包括保險商和銀行在內的本地投資者凈買入了價值104.1億美元的海外

　　不過，由于第四季度海外投資者也凈買入價值132.7億美元的臺灣證券，結果造成了28.6億美元的凈資金流入，因此臺灣"央行"對于資金外流的狀況未感到過度擔憂。

　　可是經濟學家警告稱，一旦臺灣和美國的利差拉大，就有可能導致大規模資本外流。而隨著新臺幣資產需求下降，新臺幣兌美元也會迅速貶值，這卻是央行所不愿看到的。

　　星展銀行(DBS Bank)經濟學家梁兆基(Chris Leung)說，臺灣"央行"必須上調利率以抑制資本外流，這不過是未雨綢繆。

　　(陳洪亮 編輯)