炒作匯率操縱國對人民幣構不成實質威脅

　　[世華財訊]有專家指出，炒作“匯率操縱國”除了可能引起境外外匯市場的更大波動和境內市場波動性的擴大外，兩者都不足以對人民幣構成實質性的威脅。

　　據第一財經日報3月21日報道，美國兩參議員舒默和格雷厄姆于20日開始了在中國為期一周的訪問，以就人民幣匯率是否被操縱進行調查；而4月，美國財政部也將對是否將中國列為匯率操縱國作出最終評定，市場對于人民幣升值的預期隨之加強，人民幣已連續兩個

交易日大幅上揚，并連創匯改新高紀錄。

　　但有專家指出，事實上上述兩個舉動并不像聽上去那樣可怕，除了可能引起境外外匯市場的更大波動和境內市場波動性的擴大外，兩者都不足以對人民幣構成實質性的威脅。

　　雖然舒默和格雷厄姆提出議案，要求向中國進口商品征收27.5％懲罰性關稅，以消除

　　首先，該議案認為人民幣匯率被低估了15％-40％或者平均為27.5％，但這一水平并沒有得到經濟學界的認可。其次，如果對中國進口商品加收關稅，損害的將主要是美國的消費者和美國的企業。

　　美國巨大的消費潛力從中國的低價商品中獲益不少，美國最大的零售超市沃爾瑪2004年從中國購買了180億美元的貨物，2005年可能達到200億美元。此外，很多美國企業出于成本考慮選擇在中國內地生產，而將產品返銷回美國。中國商務部副部長易小準日前表示，2005年中國1019億美元的貿易順差中，在華外商投資企業的貿易順差凈值達844億美元，占到了總額的83%。

　　“如果美國使其中任何一個威脅成真，可能都是‘搬起石頭砸自己的腳’。”王志浩說。

　　事實上，即使考慮到議案被通過這種可能性，它所能產生的影響也很有限。因為關稅的開征要在議案通過180天后才能進行，而美國總統還有另外180天的期限來等待中國是否有重大的改進措施出臺。兩個180天期限相當于一年，這足夠中國采取措施來避免被征收關稅。這段“等待期”的存在也意味著該議案即使通過也不會對人民幣和中美貿易關系產生實質的影響。

　　此外，還有分析人士指出，因為中國具有的廉價勞動力的比較優勢，即使人民幣幣值重估也不會讓中美貿易逆差縮小多少。而即使美國財政部將中國列為匯率操縱國也未必能解決問題，因為根據1988年美國貿易法案，列為匯率操縱國只是觸發有關停止干預的談判，而沒有實質性的制裁措施。

　　1994年美國曾將中國列為匯率操縱國，但此后中國就再未在操縱匯率國家的名單中出現。在去年的匯率報告中，美國財政部最終也沒有將中國列為“匯率操縱國”。

　　王志浩也指出，即使美國財政部最終將中國列為匯率操縱國也不會帶來任何實質性的后果。因為美國法律并沒有賦予或者暗示財政部可以采取哪些法律措施來使所謂的“匯率操縱國”作出任何調整。

　　“換句話說，中國可能被列為‘匯率操縱國’，但之后不會再有什么發生。”他表示。

　　他還指出，在“匯率操縱國”評定過程中，美國財政部還需要與國際

　　在IMF看來，問題的關鍵在于人民幣匯率的更具彈性而不是人民幣幣值的重估，而許多IMF的官員對于人民幣被低估的水平持懷疑態度。

　　此外，對于中國是否“操縱”匯率并沒有一種簡單的鑒定方法。中國是在“管理”人民幣匯率，但很難據此認定中國目前對于匯率的管理是為了阻止國際收支的失衡或者獲得不公平的競爭優勢。尤其是，中國政府對于國際收支失衡的態度一直是積極的。中國國家外匯管理局已多次將促進國際收支的平衡作為工作的主要目標。

　　“目前的

　　(郭建英 編輯)