亞洲匯市分析：美元或將在二季度走軟

http://whmsebhyy.com 2006年03月20日 19:48 世華財訊

　　[世華財訊]美元或將在06年第二季度走軟，因來自日本投資者對美元的支撐力或將下降。

　　綜合外電3月20日報道，美元兌日圓在05年第二季度上漲了4%，動力來自美國利率上升，以及日本投資者買入美元資產。06年第二季度則可能截然不同。這一季度是日本財政年度開始的頭三個月。

　　如果市場確信美國還將進一步加息，美元兌日圓或將在短期內收復部分失地，但這些漲勢也將可能只是曇花一現罷了。

　　部分分析師表示，市場關注的焦點重新回到美國是否有能力彌補經常項目赤字方面，而且隨著美國加息周期臨近尾聲，日本投資者買入美元計價資產的規模也可能低于去年同期水平。伴隨美國中期選舉的臨近，貿易保護主義氛圍的存在也將削弱美元的吸引力。

　　渣打銀行(Standard Chartered Bank)駐新加坡的外匯策略部負責人Callum Henderson表示，上述因素可能導致美元兌日圓在6月底前跌至108.00日圓低點。電子交易系統顯示，格林威治時間08：00，美元兌116.10日圓。

　　從此前一周的高點到周一的低點，美元兌日圓累計下跌了2.9%，因表現疲軟的美國2月份零售數據和立場溫和的黃皮書(Beige Book)報告導致市場人士下調了美國加息次數的預期。

　　許多經濟學家仍然預計，聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee，簡稱FOMC)將在3月28日的會議上加息25個基點，至4.75%。

　　但上周五（17日）的聯邦基金利率期貨價格暗示，市場人士預計FOMC僅會在今年年底前再進行兩次加息，而上周一該期貨價格顯示的預期加息次數為三次。

　　盡管一些策略師依然深信，隨著息差因素繼續吸引日本投資者將資金投入美元資產，美元不久將恢復看漲勢頭；但其他策略師則不以為然。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)外匯分析師Thio Chin Loo表示，總體而言，他認為美元兌日圓依然很有可能面臨下行壓力，但大部分將取決于經濟數據的表現以及數據如何對利率預期產生影響。

　　她表示，如果美元跌破115日圓，則可能在2006年第二季度進一步下探110日圓。

　　與2005年比較，另一個不同點是今年沒有日本銀行系統的改革，而這項改革恰恰又可以促進投資資金從日圓流入美元。

　　此外，部分分析師稱，即便日本投資者依然青睞美國資產，一些投資者也可能會對沖外匯風險，由此減弱對美元走勢的助推作用。

　　全球失衡再次成為匯市關注焦點，數月過后，美國是否有能力長期維系預算赤字和經常項目赤字規模的問題再次引起了市場的擔憂。

　　美國

財政部上周公布的國際資本系統流動數據表明，海外投資者對美國證券的凈投資額連續第二個月低于貿易逆差額。

　　三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)外匯分析師Kikuko Takeda表示，政治風險的卷土重來是隱藏在美元下跌背后的原因之一，另外美國面臨的全球失衡的不確定性因素目前也成為困擾美元的一大問題。

　　一些分析師表示，如果中國和美國未能就外匯問題達成共識，那么在秋季美國舉行中期大選之前，美國貿易保護主義的不斷升溫可能也將對美元構成壓力。

　　中國國務院總理溫家寶上周表示，那種行政性的、一次性的使人民幣或升或降的事情不會再存在了。另外，中國國家主席胡錦濤也定于下月訪美，這可能令中國外匯問題成為關注熱點。

　　在胡錦濤訪美之前，美國參議員Lindsey Graham和Charles Schumer定于本周訪問北京、上海和香港。他們一直對中國的外匯政策提出嚴厲批評，同時他們提出了一項議案，稱如果中國不提高

人民幣匯率的靈活性，美國將對所有中國進口產品征收27.5%的關稅。參議員Tom Coburn也將于本周訪問中國。這些參議員可能在訪華期間的公開講話中再次對中國外匯政策提出批評。

　　三菱東京UFJ銀行的Takeda表示，今年是美國的中期選舉年，因此美元看跌人士自然而然地感到，由于中期選舉的存在，氛圍將更多地傾向貿易保護主義。

　　北京時間19：47，美元兌日圓報116.12。

　　(孫海琴編輯)