利率疑問現美元隱患大

　　周四，紐約市場美元下跌。由于美國大西洋中部地區制造業活動疲弱，且經濟數據顯示通膨表現溫和，這引發了市場對FED未來進一步升息幅度的疑問。

　　利率疑問成為美元隱患

　　費城聯邦儲備銀行公布的3月制造業活動指數從2月的15.4降至12.3，表現差于市場

人士原先預計的降至14.0。另外，2月扣除食品和能源的核心消費者物價指數�烠PI�爟H上升了0.1%，低于市場原來預計的增長0.2%。與此同時，利率期貨市場開始懷疑FED是否會進一步調高聯邦基金利率至5%。而在幾天前，該市場對利率將升至5%還把握十足。

　　正因為利率前景的疑問使得美元承壓，這才扶助了歐元穩穩站上1.2100升至六周高位。總的來說，美元短線走勢略遇到了麻煩，暫時還無法找出任何能提振美元走勢的因素。另外需要告訴大家的是，就業指針從2月的11.3降至5.4，投入物價指數從30.5下滑至17.2。據費城聯邦儲備銀行表示，該數據過去五個月以來共下滑了50個點，這對美元而言無疑是雪上加霜。預計，美元在3月28日貝南克主持上任后的第一次利率會議之前可能陷于區間波動。

　　本周美國

　　總之，過去幾個月資本凈流入已經放緩，民間資本流動規模已降至去年5月以來的低點。目前，TICS數據令交易商更加關注美國經濟的結構性問題，周二公布的創紀錄的經常賬赤字正彰顯了這一點，并重燃了有關對美國資產需求可能在減弱的憂慮。目前，鑒于FED可能較預期提前停止升息。目前，有利于美元的好消息已都出現了，正所謂利多出盡是利空，美元短線前景確實不容樂觀。

　　房屋開工上演“迷蹤步”

　　昨夜數據顯示，2月房屋開工年率為212萬戶，比1月下滑7.9%。雖然跌幅看來頗為劇烈，但年率仍遠高于華爾街預計的203萬戶，而且1月房屋開工數據上，年率達到33年來的最高點。毫無疑問，這些數據將招來輕率的言論，稱最近房市疲軟的傳言過于夸大其詞。其實這種觀點是片面的。

　　銷售減少但是房屋開工上升這種情況是不符合邏輯的。而正是1月和2月溫暖的天氣促使了營建活動增加，因為原本建筑商需等到3月或4月時才開工新建房屋，但溫暖如春的天氣讓他們提早破土動工。目前，營建商提前動土意味著今年稍后房屋動工數量的下滑情況將會比原本的預期更為嚴重。

　　最終，房屋開工放緩將會以兩種方式打壓經濟。考慮到房屋營建約占整個經濟活動的6%，因此若房市降溫，將可能導致整體國內生產總值�烥DP�犜鲩L速度放慢。這對中長期美元走勢而言無疑也是個大大的利空。

　　技術前景仍舊利空

　　短線而言，自前日5日、10日均線構成死叉以來，5日線回落速度十分驚人，一般而言這暗示美元可能短線出現技術性反彈；而RSI及隨機指標有從超買處抬頭的跡象更是加大了短線反彈的幾率。不過鑒于短期均線目前仍然承壓，預計美元指數短線可能在89.30—89.70區域遭受阻擊，而該區域內也將是入場非美的較合理價位。另外，之所以說美元指數在該區域面臨強大阻力，主要是由于，目前15日同30日均線目前構成死叉且具有同時下穿60日及200日均線的信號，這甚至可以說是中期美元前景黯淡的先兆了。

　　(農行上海 邵杰）