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[世華財訊]美聯儲理事科恩16日表示，用貨幣政策化解資產價格泡沫可能會損及經濟增長，美聯儲將繼續以穩定經濟為政策重點，并非資產價格的穩定。
綜合外電3月16日報道，美聯儲理事科恩(Donald Kohn)在為法蘭克福一個宏觀政策
會議準備的講話稿稱，用貨幣政策化解資產價格泡沫可能會損及經濟增長，且保護資產價值并非美聯儲政策重點。
科恩同時也向美國房主發出警告，稱，如果房產價格開始下降，不要指望美聯儲出面保護近年來房價上漲給其帶來的收益。
他表示，美聯儲將繼續以穩定宏觀經濟為政策重點。
在演講中，科恩批評了在市場頗為流行的“格林斯潘賣權”理論，即美聯儲政策總是保護投資者免受資產市場大幅下跌的損害，而在這些市場價格上漲的時候，美聯儲不會采取任何的抑制措施。柯恩認為，這一理論是對歷史的誤解。他還稱，美聯儲一貫奉行的政策并沒有使投資者避免下跌的風險。
科恩表示，股市和投資者不能再套用過去五年在美國市場的經驗，不能得出在市場下跌時他們將得到不對稱貨幣政策保護的結論。同樣的結論也適用于房主，漲跌面前一切平等，目前的利率高于以往的水平，房產的估價不再像以前那樣高，如果房價開始下跌，房主不應指望近年來獲得的全部漲幅都會得到貨幣政策的保護。
但科恩同時也對美聯儲在股市出現初步的泡沫時采取稍緊而不是較松的政策立場提出了質疑。
他指出，只有在三個嚴格條件均達到的情況下，更緊縮政策所付出的代價才會物有所值。首先，美聯儲必須有能力及時確定泡沫的出現。其次，緊縮政策阻止投機活動的可能性必須達到相當高的水平。最后，預期中的經濟改善必須達到相當的規模。
(龔山美 編輯)
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