預計美聯儲主席伯南克將效仿格林斯潘再次加息

http://whmsebhyy.com 2006年03月16日 17:50 世華財訊

　　美聯儲主席伯南克上任后的首次會議即將召開，屆時很可能效仿格林斯潘再次加息。

　　綜合外電3月16日報道，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)上任后的首次會議將于3月27-28日召開，屆時很可能延續(Alan Greenspan)老路：再次上調利率，并為未來的加息埋下伏筆。

　　美國乃至美國以外的經濟增長均好于Fed幾個月前的預期，與此同時，盡管通貨膨脹依舊穩定，但卻正在邁向很多官員勾勒的合理區間的高端。這一切均有望促使Fed官員在本次會議上再度加息25個基點。自2004年6月起，格林斯潘一直保持著每次25個基點的加息步伐。

　　目前市場普遍預計Fed將把短期目標利率由4.5%上調至4.75%。2004年6月本輪加息周期啟動時，聯邦基金目標利率僅為1%。

　　在預計3月份有望加息的同時，市場還預計5月份利率可能被上調至5%。對此Fed官員泰然處之，不過也未發表任何立場鮮明的言論。

　　Fed在1月31日的會議紀要中表示，資源利用增加以及

能源價格上升將帶來潛在的通貨膨脹壓力，可能需要進一步收緊貨幣政策。幾位官員表示，這正是他們的看法，通貨膨脹率上升的風險可能比經濟疲軟更大，他們下一步可能再度加息，或者至少保持這一水平。

　　這顯示短期內政策聲明中有關利率走向的指導可能不會發生太大變化，但Fed官員強調，未來的行動要取決于新的經濟數據。

　　伯南克可能會在兩天的會議上抽時間討論內部程序和溝通政策。有望討論的議題包括：增加Fed對經濟預期的公布次數，目前Fed每年公布兩次；增加會后聲明的長度；增加兩天會議的次數，以更好地討論會后聲明。（通常情況下，Fed每年8次政策會議中有兩次為期兩天，其余為期一天。）本次會議預計不會發生重大政策轉變，對通貨膨脹目標的討論似乎也是幾個月之后的事情了。

　　伯南克的就任正值Fed政策日顯微妙之際。兩年來，Fed的首要任務一直是上調利率，將超低的利率水平上調至既不刺激也不抑制增長的“中性水平”。然而本周舊金山聯邦儲備銀行行長珍妮特?耶林(Janet Yellen)表示，4.5%的利率已經非常接近中性區域的中間水平，因此未來的舉動將取決于經濟發展狀況。

　　Fed官員曾預計，得益于颶風過后的重建，上半年經濟將強勁增長，之后在住房市場和相關消費放緩的影響下逐漸放慢，重新回到長期發展軌道。但增長似乎比預期更為強勁，而且也沒有什么確切的跡象顯示

房價上漲和消費增長的勢頭會真正放緩。Fed官員們也并不認為近來長期利率的走高會對經濟前景造成打擊。

　　他們指出，債券市場受到了日本和歐洲強勁增長的影響，兩個經濟體的增長將拉動美國出口。因此Fed官員可能更愿意冒把利率定得略高的風險，也不愿看到上調的幅度過小。此外，如果Fed基于對住房市場放緩的預期停止加息步伐，長期利率（包括抵押貸款利率在內）可能大幅回落，造成住房市場活躍勢頭不減。

　　以當前1.8%的通貨膨脹率來看，該水平已接近包括伯南克在內很多官員認定的2%左右的合理區域的高端。很多官員表示，一旦經濟過熱，通貨膨脹加劇，這種形勢將比10年前更難控制。因此Fed寧可冒利率偏高的風險。

　　Fed黃皮書顯示，經濟增長穩定，某些行業面臨著工資壓力，但零售領域尚未顯示通貨膨脹加劇的跡象。黃皮書是12個地區聯邦儲備銀行對當前經濟形勢分析的總括。

　　“多數地區經濟增長溫和或穩定，”報告稱。消費支出及資本支出繼續增長。“住宅建設和

房地產活動從高點水平回落，不過商業市場總體較2005年底更為活躍。”企業表示能源和原材料等生產成本持續增長，但零售領域的價格僅溫和增長。

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