瑞銀最新研究報告稱2006年人民幣升值壓力減少

　　瑞銀最新研究報告預(yù)計，隨著貿(mào)易順差和資本流入的下降，人民幣在2006年中所面臨的升值壓力有所減少。

　　據(jù)上海證券報3月16日報道，瑞銀集團日前公布其亞太區(qū)首席經(jīng)濟師安德森的研究報告稱，亞洲經(jīng)濟已經(jīng)度過低谷，而中國經(jīng)濟2006年將保持穩(wěn)步增長。而隨著貿(mào)易順差和資本流入的下降，瑞銀預(yù)期，人民幣在2006年中所面臨的升值壓力有所減少。

　　安德森認為，盡管出口量持續(xù)減少，但亞洲經(jīng)濟總體上已經(jīng)度過低谷。同時，在中國和日本國內(nèi)需求復(fù)蘇的拉動下，亞洲經(jīng)濟在今年表現(xiàn)出上升趨勢。瑞銀表示，由于預(yù)期日本將在2006年繼續(xù)保持經(jīng)濟增長的良好勢頭，中國國內(nèi)經(jīng)濟也處于上升期，亞洲經(jīng)濟2006年不會再受到通貨膨脹的壓力。

　　因此，瑞銀預(yù)計，亞洲大部分的中央銀行都會繼續(xù)普遍實施刺激政策，比如適當?shù)耐菩胸泿藕屠�率緊縮政策。在日元與美元兌換價值提高的拉動下，亞洲貨幣的價值也有望進一步提高。

　　對于中國而言，雖然在2005年的第四季度開始減少建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施的投入，但是隨著進口的增長以及物資需求的增強，總體來看國內(nèi)經(jīng)濟仍然保持著穩(wěn)步增長的態(tài)勢。瑞銀表示，通貨膨脹幾乎已經(jīng)消失(多半是由于穩(wěn)定的食物價格)，貸款增加也非常符合官方的目標，所以并不預(yù)期今年會有新的激進經(jīng)濟政策出臺。

　　瑞銀表示，中國人民銀行已經(jīng)開始施行一種雙管齊下的政策，一方面用行政手段來監(jiān)管貸款總量的增長，另一方面也大量注入流動資金以降低市場利率，減少貨幣壓力。此外，隨著稅收的增長速度超過了經(jīng)濟基礎(chǔ)建設(shè)消費的增長速度，中國政府能夠繼續(xù)保持一種相對嚴格的財政政策。

　　瑞銀最后表示，雖然中國目前仍然面臨很多結(jié)構(gòu)問題，如歷史遺留的不良貸款、國有企業(yè)和隱性財政負債等，但這種狀況不會在短期內(nèi)惡化，所以瑞銀并不預(yù)期會有什么金融風險。

　　銀行間外匯市場上，繼14日突破8.05元關(guān)口后，15日美元兌人民幣匯率中間價又跌破8.04元，報8.0388元，較前一交易日猛跌87個基點。人民幣匯率在一天時間內(nèi)升值了1.07‰。而以15日的中間價計，人民幣匯率自匯改以來的累計升值幅度由0.771%躍升至0.878%。

　　經(jīng)過14日、15日的反彈，人民幣匯率累計上漲了115個基點，基本上抵消了上周的跌幅。目前美元兌人民幣中間價與3月3日創(chuàng)下的8.0380元的歷史低點也僅差8個基點。社科院金融研究所研究員殷劍峰表示：“這樣劇烈波動的好處在于人民幣實現(xiàn)了真正意義上的浮動，有管理的浮動匯率制度也真正成型�！�

　　人民幣強勢上升在撮合市場方面，15日美元兌人民幣匯率收于8.0377元，比前一交易日的收盤價8.0473元大跌96個基點，也創(chuàng)出了匯改以來的最大單日跌幅。詢價交易市場上，美元兌人民幣匯率下跌了90個基點，以8.0386元的收盤價結(jié)束交易。

　　對于15日人民幣匯率走勢，業(yè)內(nèi)人士認為，隔夜美元的走弱可以部分解釋人民幣上升的走勢。由于美國近日公布的第四季經(jīng)常賬赤字擴大至2249億美元，刷新紀錄，遠高于預(yù)期的2177億美元，美元繼續(xù)承壓下跌，昨日凌晨美元指數(shù)曾跌破90點，最低探至89.89元。同時，15日亞洲其他一些貨幣兌美元也出現(xiàn)了升值，這給當日人民幣匯率造成上升壓力。