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[世華財訊]摩根士丹利認為，雖然全球經濟06年開局順利，但世界經濟不平衡繼續升級，全球化面臨風險，收入不平等擴大、發達國家實際工資停滯、貿易摩擦不斷爆發以及保護主義均使緊張局勢惡化。
摩根士丹利3月14日消息，摩根分析師認為，表面上，06年初全球經濟似乎順利開始，持續低通脹伴隨著不斷增強的同步增長動力，但表面現象之下，不平衡繼續升級，全球金
融市場與全球化變化莫測的決戰風險正在逐步上升。
摩根認為，在一個不平衡的全球經濟中，同步增長并非萬靈藥。第一，美國05年晚期，可貿易貨物的進口滲透已升至37%，國內強勁需求實質上事前已注定不斷擴大的貿易赤字。第二，美國出口必須以兩倍于進口增長的速度擴張，而這樣僅僅是維持貿易赤字不變。第三，美國貿易赤字缺口，微觀上是競爭挑戰、宏觀上是國內儲蓄缺陷的產物。第四，目前的資本流動基本上是從窮人流向富人。
儲蓄不足的美國一直在忽略這一安排的不穩定的實質。不僅中國在對貿易赤字重拳出擊，美國的政治家也在越來越嚴厲的操控這一資本流動的外在生命線。這將對美元及美國長期利率預期基礎產生重大影響。
與20世紀早期失敗的全球化類似，跨國界的經濟及資本市場的整合與地緣政治秩序的破裂是不一致的。收入不平等擴大、發達國家實際工資停滯、貿易摩擦不斷爆發以及保護主義均使緊張局勢惡化。全球化的絆網正在拉開。
(王興亞 編譯)
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