美元飆升后本周面臨調整 進一步上漲可能不大

　　受美國國債收益率走高以及投資者對美聯儲繼續加息信心恢復的推動，美元上周出現大幅飆升，但本周美元可能不會再有進一步的上漲行情。

　　綜合外電3月13日報道，繼數周美元匯率大幅上揚后，本周美元可能不會再有進一步的上漲行情。受長期美國國債收益率上升以及美國公布的其他經濟數據普遍較好影響，上周美元兌各主要貨幣全面上揚。紐約匯市上周五早盤公布的2月份非農就業數據好于預期，受

此推動，美元兌日圓(資訊 論壇)升至五周高點，歐元兌美元(資訊 論壇)大幅下挫，雖然尾盤基本收復了此前的失地，但盤中曾一度跌至一周多來最低水平。

　　紐約匯市上周五尾盤，歐元兌1.1916美元，基本持平于上周四尾盤的1.1912美元；美元從上周四尾盤的118.18日圓升至118.99日圓；美元從1.3136瑞士法郎升至1.3168瑞士法郎；英鎊從1.7359美元跌至1.7268美元，而歐元從140.76日圓升至141.78日圓。

　　美國銀行(Bank of America)駐紐約全球外匯交易主管Robert Sinche認為，本周外匯市場將首先呈現區間波動走勢。他表示，有一些事件可能會限制美元的進一步上揚。

　　隨著Fed和歐洲央行(European Central Bank)上調利率以及日本央行(Bank of Japan)結束其長期以來的定量寬松貨幣政策，因此全球利率政策已成為近期左右外匯市場的關鍵因素。

　　在利率政策方面，最為市場矚目的當屬強勁的美國經濟，近期公布的一系列經濟數據都證實了這一點，而近期正是強勁的經濟數據支撐美元兌日圓和歐元匯率保持上揚。

　　美元近期的上揚還得益于美國國債收益率的全面上升：基準10年期美國國債收益率在3月7日觸及5年高點4.80%。自此，10年期國債收益率一直在高位振蕩，上周五收于4.76%。美國國債收益率水平的持續上升令美元資產對全球投資者來說的吸引力加大，從而對美元構成支撐。

　　美元的上漲還得益于市場對Fed將于近期再度加息的預期增強。投資者對Fed于3月末和5月份會議上將聯邦基金利率分別上調25個基點的預期正反映在匯價上。同時市場預計Fed在6月份再次加息的幾率也在上升，尤其是在上周五強勁的2月份非農就業人數數據報告公布之后。

　　但分析師認為，本周即將公布的一系列經濟數據實際上有可能使市場對美元利率繼續走高的預期有所下降。

　　特別是在美國第四季度經常項目赤字擴大到歷史最高水平的情況下就更是如此，經常項目赤字擴大將再次提醒投資者關注困擾美元匯率的這一威脅：美國需要不斷依靠外國投資來為彌補美國的經常項目的空缺。

　　美國第四季度經常項目數據定于周二公布。接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswire)調查的經濟學家預計，第四季度經常項目赤字將擴大至創紀錄的2，195億美元，第三季度為1，958億美元。

　　近期市場并未理會擴大的美國貿易逆差，而是將關注焦點集中在了不斷提高的利率優勢上。但是美國銀行的Sinche表示，周二公布的數據可能再度使市場的注意力集中在美國經常項目赤字問題上。

　　Sinche表示，第四季度經常項目赤字和創紀錄的1月份貿易逆差可能會重新點燃投資者對美國結構性問題失衡的擔憂。

　　上周公布的貿易數據顯示，美國1月份貿易逆差擴大至680億美元，12月份為657億美元，市場預期為670億美元。分析師表示，如果市場對美國對外貿易和投資失衡的關注程度大于對利率上升的關注程度，那么美元可能會面臨一些壓力。

　　美國2月份零售銷售數據也定于周二公布。市場預計2月份零售銷售下滑0.8%，1月份為上升2.3%。

　　Sinche認為，零售銷售數據可能會令市場開始懷疑近期對于美國持續加息的預期是否合理。

　　Sinche表示，如果零售銷售下滑，美國經濟就不像目前市場想像中的那么好，這可能降低市場對Fed在未來加息兩次后繼續加息的預期，Fed再度加息兩次的預期已經在匯市中得到反映。

　　周二公布的還有歐洲經濟研究中心(German Zew)商業信心指數，這也是外匯市場關注的重要數據。由于歐洲央行在近期調高了歐元區利率，投資者對歐元區商業企業對于利率上調作何反應頗為關注。

　　Sinche表示，歐洲經濟研究中心調查對市場了解加息是否對商業信心產生實質性影響非常重要。

　　Fed將于周三發布各聯邦儲備銀行對各轄區經濟形勢所作非正式評估的黃皮書(Beige Book)。

　　東方匯理銀行(Calyon Corporate and Investment Bank)駐倫敦的全球貨幣研究主管Mitul Kotecha表示，雖然黃皮書對洞察就業形勢和零售物價趨勢較為重要，但對外匯市場不會產生影響。

　　美國和歐元區消費者價格指數(CPI)均定于周四公布。多數分析師表示，這兩組數據將與市場預期一致，預計外匯市場不會對此作出較大反應。預計美國2月份核心CPI上升0.2%，與1月份的升幅持平。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐紐約外匯策略師Naomi Fink表示，市場預計核心CPI基本持平；如果實際數據與預期有出入，將會給市場帶來更大壓力。市場預計Fed仍將認為美國經濟面臨通貨膨脹壓力，但這不足以成為顯著延長加息周期的理由。

　　美國2月份新屋開工數據也定于周四發布，市場預計新屋開工數折合成年率將降至200萬套，1月份約為230萬套。

　　Kotecha表示，本周的新屋開工數據也將引起市場關注。該數據可能顯示新屋開工數急劇下滑，這可能對美元不利。