日本央行放棄超寬松貨幣政策

　　[世華財(cái)訊]日央行9日宣布結(jié)束現(xiàn)行貨幣政策，開始恢復(fù)常規(guī)政策的進(jìn)程，這表明日本已擺脫物價(jià)持續(xù)下跌、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到遏制的局面。

　　綜合外電3月9日?qǐng)?bào)道，日本央行(Bank of Japan)周四(9日)稱，其貨幣政策委員會(huì)以7票贊成、1票反對(duì)的投票結(jié)果決定，結(jié)束已實(shí)行5年的現(xiàn)行貨幣政策，并恢復(fù)以關(guān)鍵短期利率作為貨幣政策主要指引的政策框架。央行說，在新的政策框架之下，它將通過隔夜拆款利

率作為貨幣政策指導(dǎo)，這一利率仍將在一段時(shí)期內(nèi)保持在零水平附近。

　　日本央行作出結(jié)束現(xiàn)行貨幣政策之決定的背景是，日本的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在七年的持續(xù)下跌之后，最近連續(xù)三個(gè)月顯示溫和上漲。在日本央行看來，這種勢(shì)頭加之日本經(jīng)濟(jì)四年來穩(wěn)步增長(zhǎng)似乎表明，日本經(jīng)濟(jì)已完全從低增長(zhǎng)和

　　這是日本央行自2001年3月開始推行所謂定量放松政策以來所作出的第一次重大政策調(diào)整，當(dāng)年，日本陷入了嚴(yán)重通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。由于當(dāng)時(shí)的短期利率已經(jīng)在零水平，因此日本央行開始向金融體系大量注入資金，希望以此能讓疲弱的日本銀行業(yè)使用這些資金增加貸款，從而刺激經(jīng)濟(jì)、推高物價(jià)。

　　日本央行表示，結(jié)束定量放松政策后，它將恢復(fù)過去將隔夜拆款利率利率作為關(guān)鍵政策指引的做法，不再采用流動(dòng)資金余額指標(biāo)。流動(dòng)資金余額目前為30-35萬億日?qǐng)A，法定區(qū)間是6萬億日?qǐng)A。日本央行表示，未來數(shù)月，它將逐步減少市場(chǎng)上的過量流動(dòng)資金。

　　日本央行還稱，為將此次政策變動(dòng)對(duì)債券市場(chǎng)的影響降到最低限度并防止國(guó)債價(jià)格驟降，每個(gè)月它將繼續(xù)在市場(chǎng)上購(gòu)買國(guó)債。

　　超寬松貨幣政策的終結(jié)，以及由此將導(dǎo)致的金融體系超額流動(dòng)資金的減少及日本市場(chǎng)利率的最終上升，可能會(huì)對(duì)日本乃至全球的金融市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛而顯著的影響。

　　實(shí)際上，對(duì)政策調(diào)整的預(yù)期已使日本股市上的拋售行為大大加快，因?yàn)槿绻�最終利率上升，將降低個(gè)人投資者購(gòu)買

　　同時(shí)，美國(guó)的一些市場(chǎng)參與者也擔(dān)心，日本利率上升將導(dǎo)致對(duì)美國(guó)的國(guó)債和其他金融資產(chǎn)的需求降低，因?yàn)槿毡就顿Y者今后可能會(huì)將更多資金留在國(guó)內(nèi)投資。

　　在日本央行周四宣布政策變化之前，近期一系列顯示日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善的數(shù)據(jù)讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)參與人士相信應(yīng)對(duì)政策進(jìn)行調(diào)整。日本央行行長(zhǎng)福井俊彥(Toshihiko Fukui)和央行其他高層人士此前也一直暗示，很快就會(huì)作出政策變動(dòng)。

　　日本央行曾為結(jié)束定量放松政策設(shè)定三個(gè)先決條件，其中之一就是消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)持續(xù)上升。在上周五日本政府公布1月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較上年同期增長(zhǎng)0.5%的消息后，過去數(shù)天來，認(rèn)為央行將在本月結(jié)束現(xiàn)行貨幣政策、而不會(huì)再等到早先估計(jì)的4月份的看法一時(shí)間甚囂塵上。包括1月份在內(nèi)，日本消費(fèi)價(jià)格指數(shù)已是連續(xù)4個(gè)月為正值。

　　(孫海琴 編輯)