央行有意完善銀行利率形成機制將夯實我國利率市場化基礎

http://whmsebhyy.com 2006年02月22日 16:12 世華財訊

　　[世華財訊]央行將綜合運用各種貨幣政策工具及組合調控基礎貨幣，建立適時動態調整再貼現率等中央銀行利率形成機制。分析師表示，我國匯率改革已邁出一大步，若利率市場化改革步伐不加快，匯率制度下一步市場化改革將難以推動。我國利率市場化在前期系列改革基礎上得到了穩步推進。借此時機央行加快推進利率市場化步伐比較適宜。隨著新措施的出臺，我國利率市場化基礎將得到夯實。

　　央行在2月21日發布的05年四季度貨幣政策執行報告中提出，央行將綜合運用各種貨幣政策工具及組合調控基礎貨幣，推進長期大額存款利率市場化，并推出利率衍生產品，建立適時動態調整再貼現率等措施完善銀行利率形成機制。業內人士表示，以此為契機，我國利率市場化改革將出現突破性進展。

　　央行行長周小川此前曾指出，中國利率改革的目標是建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率，金融機構依據市場利率確定其資產負債價格體系。

　　興業

證券研究所分析師易林明博士向世華財訊表示，匯率市場化改革的深化，有待利率市場化提供條件。我國匯率改革已邁出一大步，如果利率市場化改革的步伐不加快，匯率制度的下一步市場化改革將難以推動。當前加快利率市場化改革具備基本條件，國內外經驗表明，推進利率市場化最關鍵的條件是穩定的宏觀經濟環境，如果初始宏觀經濟環境較好，利率市場化改革一般就能達到預期的效果。

　　我國國民經濟多年來一直保持穩定較快增長，宏觀調控取得了預期效果，未來

中國經濟崛起的勢頭不可逆轉；我國市場經濟體制基本建立并逐步完善，國企改革有較大進展，國有銀行股份制改革也邁出了重要步伐。這說明，我國目前加快推進利率市場化的宏觀經濟環境和體制條件總的來看是好的或比較好的。同時，我國金融監管的總體框架也基本建立，金融監管較為薄弱的局面正逐步有所改變。按照我國的漸進改革模式，利率市場化在前期一系列改革基礎上得到了穩步推進。借此時機，央行加快推進利率市場化步伐比較適宜。

　　易林明還表示，2月初，央行相繼推出了小額外幣兌換機構試點和人民幣利率互換交易試點，這正是央行有意加快利率市場化步伐的有益嘗試。前者標志著人民幣朝完全可自由兌換又邁進了一步，而后者不僅將有效幫助金融機構規避巨大的利率風險，增強其應對能力，使利率市場化的基礎更加穩固，也提高了央行調控的自主性空間，而且利率衍生品的創新空間也可隨之打開。相信隨著央行新措施的出臺，我國利率市場化基礎將得到夯實。

　　報告還透露，將進一步完善票據市場利率以及市場化產品的定價機制。培育市場基準利率體系，完善利率形成機制，提高中央銀行對市場利率引導的能力。提高商業銀行、農村信用社利率定價能力，落實利率市場化改革政策措施。

　　央行還將關注國際市場利率變動幅度和節奏，協調本外幣利率政策。完善差別存款準備金率制度，加強公開市場操作、存款準備金、再貼現等政策工具的協調配合。發展金融衍生產品，推進金融業綜合經營試點，推動金融控股公司規范發展。加快推進存款保險制度建設。

　　關于

人民幣匯率改革，央行重申，將按照主動性、可控性和漸進性原則，完善有管理的浮動匯率制度。

　　央行表示，要進一步深化外匯管理體制改革，完善多種交易方式并存、分層有序的外匯市場體系，鼓勵金融機構以有效控制風險為前提積極進行創新，豐富企業、個人規避匯率風險的金融產品。

　　(葛如輝撰稿)

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