人民幣小幅緩慢實現升值的趨勢不會改變

http://whmsebhyy.com 2006年02月22日 14:07 世華財訊

　　[世華財訊] 上海交通大學專家潘英麗認為，央行對于人民幣匯率改革的基本方針不會有所改變，人民幣小幅、緩慢來實現升值的趨勢不會改變。

　　據第一財經日報2月22日報道，央行在21日公布的《2005年貨幣政策報告》中指出，人民幣匯率形成機制改革有利于促進我國國際收支的平衡，但僅由匯率來承擔國際收支調節的責任是不夠的。

　　2005年中國貿易順差達到1020億美元，其中對美國的貿易順差達到1147億美元。巨額貿易順差導致了近期來自國際上尤其是美國的要求人民幣升值的壓力又有所加大。美國國會的一些議員認為人民幣匯率被人為低估是促使中國出口增長的主要因素。央行表示，經常項目順差反映了國內消費增長相對較慢，國民儲蓄持續大于國內投資。此外，政策體制性因素也在一定程度上擴大了國際收支順差。

　　央行表示，2006年將保持

人民幣匯率的基本穩定，拓寬資金流出入渠道，穩步推進資本項目可兌換。

　　上海交通大學安泰管理學院國際金融研究中心主任潘英麗教授表示：“升值的要求是不可能通過人民幣匯率的大幅度調整來完全滿足的。”

　　她認為，考慮到中國金融市場的不完善，以及企業在匯率風險管理方面的意識和能力的欠缺，央行對于人民幣匯率改革的基本方針不會有所改變，人民幣小幅、緩慢來實現升值的趨勢不會改變。

　　“這種小幅調整其實也是在提醒我們的企業關注匯率風險，加強匯率風險管理的意識，提高匯率風險管理能力，”潘英麗說。

　　潘英麗還指出，人民幣的升值壓力是由綜合因素造成的，因此除了貫徹小幅調整的方針外，還需要政府在其他方面作出政策安排。比如境外投資用匯額度、利用外商直接投資的稅收優惠以及外資銀行享有的稅收優惠等政策都可能面臨調整。

　　該報告還提到，國際收支繼續保持“雙順差”格局，但經常項目順差成為國際收支順差的主要來源，而資本和金融項目順差下降，表現為外債規模增速放緩。

　　潘英麗表示，美聯儲的持續加息使中美利差持續擴大，這使得流入中國的短期投機資本減少，表現在國際收支平衡表上就是“資本和金融項目”下順差下降，以及“凈誤差與遺漏”的順差減少。而后者代表的主要是通過地下渠道流入中國的海外熱錢。

　　“事實上，對于

人民幣升值的要求，來自金融層面的壓力有所減輕，這對于來自實體經濟層面的壓力有抵消作用。”潘英麗說。

　　央行在報告中也提到，目前人民幣的升值預期有所弱化，主要體現在銀行遠期結售匯簽約額由凈結匯轉變為凈售匯，外匯流入速度有所減緩，

外匯儲備增長速度明顯放慢等。

　　(郭建英編輯)

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