MG金融集團(tuán)Forexnews稱伯南克幫助美元抵擋不佳數(shù)據(jù)影響

　　[世華財(cái)訊]15日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國會(huì)證詞中表示支持聯(lián)邦公開市場委員會(huì)繼續(xù)加息的決定；伯南克的講話挽救了美元，使其不致因?yàn)楣�業(yè)生產(chǎn)意外回落和凈資本流入顯著減少而慘遭拋售。

　　MG金融集團(tuán)Forexnews分析師Ashraf Laidi表示，美元15日得以反彈主要受美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克國會(huì)證詞支撐，他表示支持聯(lián)邦公開市場委員會(huì)繼續(xù)加息的決定。他的講話反映了

聯(lián)邦公開市場委員會(huì)政策聲明中的內(nèi)容，即盡管能源價(jià)格波動(dòng)，但通脹預(yù)期持穩(wěn)，未來貨幣政策將取決于更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　伯南克的講話挽救了美元，使其不致因?yàn)楣�業(yè)生產(chǎn)意外回落和凈資本流入顯著減少而慘遭拋售。事實(shí)上，本期凈資本流入明顯少于同期貿(mào)易赤字，為05年4月以來首次出現(xiàn)。如果不是因?yàn)?5日的國會(huì)聽政備受關(guān)注，上述數(shù)據(jù)明顯利空美元。工業(yè)生產(chǎn)回落0.2％，產(chǎn)能利用率降至80.9％，均為自去年9月以來首次回落，值得擔(dān)憂。

　　美國凈資本流入12月減少38％至7個(gè)月低點(diǎn)，從11月修正值916億美元（原值891億美元）降至566億美元，低于657億美元的同期貿(mào)易赤字。

　　對(duì)沖基金是罪魁禍?zhǔn)?/p>

　　美國12月凈資本流入減少38％主要因?yàn)橥鈬鴥糍徺I美國國債額下降66％，其中非官方資本（通常指對(duì)沖基金）購買減少76％。由于私人機(jī)構(gòu)對(duì)美國國債的認(rèn)購額占外國認(rèn)購總額的69％，其作用重大。私人資本過度集中于美元資產(chǎn)提升了人們對(duì)于美國貿(mào)易赤字融資可持續(xù)性的擔(dān)憂。

　　積極因素

　　外國凈購買美國

　　外國凈購買美國公司債券12月變化不大，為370億美元，推升2005年公司債券認(rèn)購總額增長27％至3920億美元，其占2005年凈資本流入總額的42％，高于04年的34％和03年的37％。

　　英國增持美國國債19％至2340億美元，為04年11月以來最大增幅。

　　消極因素

　　外國認(rèn)購美國國債下降66％至183億美元，2005年國債認(rèn)購總額從04年的3520億美元降至3510億美元，其占當(dāng)年凈資本流入總額1.05萬億美元的33％，低于2004年的38％。

　　外國投資者凈拋售美國股票12月減少16％至138億美元，但是2005年全年拋售額增長43％至1216億美元，04年為850億美元，03年為880億美元。

　　私人資本顯著減持美國國債可能是投資者年末獲利離場后導(dǎo)致的失常現(xiàn)象，但是其波動(dòng)性本質(zhì)不可掉以輕心，尤其其占貿(mào)易赤字融資比重較大，如果油價(jià)繼續(xù)推升貿(mào)易赤字，私人資本能否持續(xù)、平穩(wěn)增長將成為年內(nèi)一大挑戰(zhàn)。

　　2005年貿(mào)易赤字增長17％至7260億美元，凈資本流入增長14％至1.05萬億美元。盡管凈資本流入足以彌補(bǔ)同期貿(mào)易赤字，但是考慮到美國進(jìn)口額幾乎2倍于出口額，油價(jià)不斷推升美國進(jìn)口額和貿(mào)易赤字，由此引發(fā)的貿(mào)易赤字持續(xù)增長和凈資本流入增長相對(duì)放緩令人堪憂。

　　公司債券和股票彌補(bǔ)了國債和機(jī)構(gòu)債券損失

　　公司債券占凈資本流入總額中的比重，2005年為42％，高于04年的34％和03年的37％。這對(duì)于彌補(bǔ)國債和機(jī)構(gòu)債券認(rèn)購額零增長至關(guān)重要。外國投資者凈購買美國股票增長172％對(duì)于擴(kuò)大美國資本流入也起到了舉足輕重的作用，02-04年凈資本流入增長主要依賴于美國國債。

　　Forexnews稱，我們看到重新推出30年期國債后外國投資者對(duì)美國國債興趣回升，此舉提升了外國央行和多數(shù)外國資本經(jīng)理和對(duì)沖基金的興趣。養(yǎng)老基金有意增持長期債券以平衡賬面長期債務(wù)的需求也有助于其認(rèn)購國債。

　　(章雋 編輯)