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美聯儲新任主席在國會聽證會上將維持立場不變


http://whmsebhyy.com 2006年02月15日 16:28 世華財訊

  新上任的美聯儲主席伯南克將定于15日及16日出席美國國會的聽證會,闡述美聯儲對經濟和利率前景的看法,多數市場人士預計伯南克屆時將維持美聯儲當前立場不變。

  綜合外電2月15日報道,剛剛宣誓就職的美聯儲(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)將于15日及16日出席美國國會(Congress)的聽證會,闡述Fed對經濟和利率前景的看法。經濟學家相信,伯南克將利用這次在眾議院(House of Representatives)和參議院(Senate)的演講
機會,再次重申Fed對當前經濟狀況的評估意見,那就是經濟增長依然穩健,通脹基本在控制之下,且這種健康的發展模式可能仍會得到延續。

  經濟學家還預計,伯南克會像市場預想的那樣,暗示或根據未來的經濟數據表現而進一步緊縮貨幣政策。

  伯南克之所以將如此嚴格遵循Fed現有的立場,一定程度上應該和他作為Fed主席的首度亮相有關。過去近20年來,業已退休的原Fed主席格林斯潘(Alan Greenspan)在每次向國會遞交年度報告時,總會借這一舞臺就很多Fed職能范圍以外的話題發表看法。但市場人士認為,伯南克在他上任后的首場國會作證中會小心翼翼地盡量避免節外生枝。

  ClearView Economics駐俄亥俄州Pepper Pike的首席經濟學家Ken Mayland表示,伯南克這次亮相可能會使市場對Fed主席所關注的貨幣政策重點有一個全新的認識。在市場看來,剛剛履新的伯南克還是一個未知數。因此,伯南克將盡量小心翼翼,甚至還會異常地謹慎。

  相對收斂而中規中距的首次登場確確實實是一種穩妥的作法。美林(Merrill Lynch)14日對全球基金經理的調查顯示,市場對美國貨幣政策前景及Fed主席的更替仍存在一些疑慮。美林首席全球投資策略師David Bowers表示,市場已開始意識到Fed易主可能會令目前形勢有所改變,美國貨幣政策也許會因此出現調整。

  觀察人士認為,伯南克在首次亮相中會盡量避免刺激這些戰戰兢兢的投資者。野村證券公司(Nomura Securities)副首席經濟學家Gerald Zukowski就表示,在對經濟和利率前景的看法方面,伯南克和負責制定貨幣政策的其他聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)成員意見相當一致。這意味著伯南克屆時發表的言論可能與Fed現有的立場如出一轍,不會有明顯變化。

  市場對于在利率前景方面可能獲得明確指引的希望不大,因為Fed官員已很大程度上將未來的加息進程與經濟表現緊密聯系在了一起。這些官員暗示利率可能再次上調,而市場已接受了這一觀點。但換個角度來說,依照經濟表現來決定利率上調這一模糊的前提也意味著伯南克很難說明未來到底還需加息多少次。

  Wrightson ICAP的分析師預計,如果伯南克希望在談到利率問題時閃爍其辭,他可以有很多托辭,其中一個特別的理由就是他沒有出席最近幾次的FOMC政策會議,因此可以回避這些問題。這些分析師告訴客戶,在去年11月份的提名聽證會上,伯南克顯然希望回避短期政策的實施問題。至于他是否會在本周聽證會上繼續沿用這一方式,目前還難有定論。

  由于預計Fed對經濟前景的看法不太可能有所改變,因此伯南克作證時的風格或將得到市場最大關注。雖然他的講話可能不會很有新意,但部分人士相信他會發出更為清楚和響亮的“聲音“。

  雷曼兄弟(Lehman Brothers)經濟學家Joe Abate在14日的電話會議上表示,伯南克的直率應會令市場感到耳目一新。與格林斯潘所慣常表現出的迂回婉轉不同,伯南克的講話預計不會出現模棱兩可的用語,想必市場人士不會再需要借助解碼器來品味其內中寓意。

  在Fed遞交國會的報告中,其對經濟的預期無疑將是一個重要內容。雖然目前還難以知曉Fed做了哪些手腳,但分析師認為該機構最多只會略微修正對06年的經濟預期,相對于05年的擴張步伐,預計06年的經濟增幅將略有下調。在近期發表的言論中,Fed官員已經作出了類似的暗示。

  私營領域研究機構普遍預計06年美國經濟將穩健增長。最新公布的2月份美國藍籌經濟指標(Blue Chip Economic Indicators)調查顯示,主要的預測人士估計美國經濟第一季度折合成年率將增長4.1%。06年全年增幅可能為3.3%,而05年的預期增幅為3.5%。

  14日發布的1月份零售銷售數據更是為市場對06年經濟的樂觀預期打了一針興奮劑。與經濟學家的疲弱預期相反的是,當月零售額較12月激增2.3%,而這還不包括汽車的零售額增長2.2%。野村證券預計,第一季度經濟增長預期將被向上修正,調整后的國內生產總值(GDP)預期增幅可能達到5%甚至更高。

  根據藍籌經濟指標的調查預測,06年美國整體通脹率將較05年有所回落,但核心消費者價格指數(CPI)可能上升2.3%,接近05年的水平。

  瑞士信貸(Credit Suisse)駐紐約的經濟學家Jonathan Basile表示,預計Fed將堅持當前對通脹的看法。若這名經濟學家的預期應驗,則意味著Fed會向國會闡明其對今年核心個人消費支出(PCE)價格指數作出的所謂“中間趨勢”預期,即該指數升幅將在1 3/4%-2%之間。雖然目前核心PCE價格指數升幅接近該區間高端水平,但近月來已呈現出小幅回落勢頭。


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