摩根士丹利：亞洲并購高峰只是暫時的繁榮

http://whmsebhyy.com 2006年02月15日 13:22 世華財訊

　　[世華財訊]摩根士丹利分析師認為，雖然亞洲并購高峰的前提已經存在，但結構性障礙使得并購機會十分有限，亞洲并購高峰只是暫時的繁榮。

　　摩根士丹利2月15日消息，雖然亞洲并購高峰的前提已經準備就緒，但結構性障礙可能意味著結果僅是短暫的繁榮。亞洲并購高峰的情形一如以往強勁，然而，家族或政府控制以及政府管制將可能限制實際的商業活動。

　　并購高峰的前提條件是：公司資產負債表良好，自由現金流產生量位于歷史高位，亞洲利率水平較低，債券利差異常緊縮以及信用可獲得性高。

　　但存在以下四種結構性障礙：家族控制的商業經常不愿把其企業出售給競爭對手；政府所有在許多領域非常普遍而且很可能不會發生改變；外國所有權的限制；競爭問題。

　　因此，摩根認為并購機會是有限的，只會出現暫時的繁榮。并購活動可能會發生在少數部門，比如韓國和臺灣的銀行、

澳大利亞媒體等領域。

　　(王興亞編譯)