英國通貨膨脹率下降 央行3月份降息呼聲將高漲

　　英國總體通脹率已連續兩個月保持在英國央行2%的目標之下。對通脹和經濟增長平均預期的下調、2月份會議上贊成票與反對票數量較預期更為接近，以及繼續公布經濟數據的不確定性可能導致3月份要求降息的呼聲高漲。當前關注焦點集中于15日英國央行將發布的通貨膨脹報告上。

　　綜合外電2月15日報道，英國國家統計局(Office of National Statistics)14日表

示，英國總體通貨膨脹率目前已連續兩個月保持在英國央行2%的目標之下。

　　初步公布的1月份消費者價格指數(CPI)升幅與央行的目標持平，但國家統計局14日表示，已修正了所有歷史通貨膨脹數據，1月份經修正后的CPI較上年同期上升1.9%。

　　2月份CPI升幅持平，這是自2005年5月份以來CPI升幅首次連續2個月維持在2%以下。核心通貨膨脹率也繼續下跌，1月份為1.3%，市場普遍預期為1.4%。

　　通貨膨脹率低于央行目標隨即將可能產生雙重的影響。

　　首先，英國央行首席經濟學家Charlie Bean在15日將發表的季度通貨膨脹報告中可能不得不下調他對通貨膨脹率的預期。在2005年11月份的上一份報告中，他預計，通貨膨脹率在2006年底之前將不會回落至2%的央行目標以下。

　　在國家統計局14日公布通貨膨脹數據前，這已成為市場的預期。即使CPI的升幅和市場預期的那樣為2.1%，通貨膨脹率的降幅也大于Bean和英國央行貨幣政策委員會原先相信今年早些時候將出現的下降幅度。

　　Investec Securities經濟學家David Page表示，15日的通貨膨脹報告將明確表明央行想法的轉變過程。不過，14日公布的數據為進一步放松貨幣政策增加了砝碼。

　　其次，貨幣政策委員會上周投票中贊成和反對票的數量可能比14日之前的市場預期更為接近。貨幣政策委員會上周投票維持4.5%的利率不變。

　　大多數利率觀察人士原本認為Stephen Nickell可能說服另外至少一名委員會成員與他一起投票降息。之前2個月只有Nickell一人投票降息。

　　但鑒于貨幣政策委員會成員上周召開會議時對2個月的通貨膨脹率低于央行目標這一點十分清楚，因此，投贊成票和投反對票的結果可能為6比3，甚至可能為5比4。

　　對通貨膨脹和經濟增長平均預期的下調、2月份會議上贊成票與反對票數量較預期更為接近，以及繼續公布經濟數據的不確定性可能導致3月份要求降息的呼聲高漲。

　　所有的關注現在放在15日將發布的通貨膨脹報告上。該報告通常清楚地指出貨幣政策委員會對未來幾個月經濟前景的看法以及其所作預期是如何發生變化這一同等重要的問題。