白宮稱低儲蓄率高貿(mào)易赤字非美國經(jīng)濟(jì)心頭大患

　　美白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會最新公布的年度報(bào)告指出，儲蓄率降至低點(diǎn)和貿(mào)易赤字創(chuàng)歷史新高，并非美國經(jīng)濟(jì)的心頭大患，美經(jīng)濟(jì)未來數(shù)年將持續(xù)強(qiáng)勁增長，通脹仍將維持溫和。

　　綜合外電2月14日報(bào)道，由美白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(Council of Economic Advisers)編撰的《總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)年度報(bào)告》(Economic Report of the President)表達(dá)了比許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都要樂觀的信心。該報(bào)告稱，05年個人儲蓄率降至大蕭條以來的低點(diǎn)或許不足以讓人警惕。

其他國家的儲蓄率太高是導(dǎo)致美國創(chuàng)紀(jì)錄貿(mào)易赤字的主因，而非美國的儲蓄太低。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，06年美國經(jīng)濟(jì)將增長3.4%，失業(yè)率為5%，通脹率為2.4%。

　　按照慣例，報(bào)告提供了美國政府對目前經(jīng)濟(jì)狀況以及政策作用等的看法，不作新政策建議。

　　05年美國家庭支出超過了稅后收入，因此出現(xiàn)了大蕭條以來儲蓄率首次為負(fù)值的局面。1980年，美國家庭的儲蓄率是10%。報(bào)告稱，儲蓄率的下降可能具有誤導(dǎo)性，因?yàn)樗�并沒有反映房屋和

　　報(bào)告稱，嬰兒潮一代以及他們的子女要比嬰兒潮一代的父輩們在相同年齡時富有，但未來的人們或許壽命會更長，帶來更龐大的醫(yī)療福利開支。

　　其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家們則提醒稱，切勿對家庭資產(chǎn)的升值過度樂觀。加州大學(xué)伯克利分校的經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧額巴什(Alan Auerbach)就表示，如果將資本升值和現(xiàn)金流儲蓄等同起來，就有點(diǎn)盲目樂觀了，他們并不是一碼事。

　　如果退休人士要靠資本升值為生，就不得不出售這項(xiàng)資產(chǎn)。但對許多來說，賣房子并不實(shí)際。或許高

　　Fed前主席格林斯潘(Alan Greenspan)早就說過，資本升值并不能為新投資提供資金，因?yàn)樗鼈兊膬r值只體現(xiàn)在賬面上。美國人沒有存下足夠的錢為退休做打算或進(jìn)行新投資，迫使美國只能直接或間接的將資產(chǎn)出售給外國人或向他們借錢。奧額巴什稱，這些資產(chǎn)或許會留在美國國內(nèi)，但這些資產(chǎn)帶來的收益越來越多地將由外國人獲得。

　　報(bào)告指出，美國人退休后經(jīng)濟(jì)保障將面臨岌岌可危的定額年金計(jì)劃以及社會保障體系巨大的資金缺口兩重風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)告報(bào)告同時也淡化了對美國經(jīng)常帳赤字的擔(dān)憂。05年，美國前9個月的經(jīng)常帳赤字折合成年率為7，510億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6%。這個赤字由美國向那些擁有經(jīng)常帳盈余的國家借錢或出售資產(chǎn)來填補(bǔ)。

　　報(bào)告將那些國家的經(jīng)常項(xiàng)目盈余很大程度上歸因于其經(jīng)濟(jì)的缺陷。比如，日本，人口增長緩慢，資本大量閑置抑制了投資和儲蓄。在德國，“體制僵化”減少了盈利投資的機(jī)會。在中國，缺乏“有力的社會保障體系”以及“發(fā)達(dá)的金融市場”也讓儲蓄居高不下。報(bào)告稱，高儲蓄可能導(dǎo)致銀行放貸審查松懈，產(chǎn)生壞帳。

　　報(bào)告稱，美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長、良好的商業(yè)環(huán)境以及龐大高效的資本市場吸引來了很多外國資本，為其經(jīng)常項(xiàng)目逆差融資。報(bào)告承認(rèn)，聯(lián)邦預(yù)算赤字也推動了美國對外國儲蓄資金的需求，但援引Fed的研究降低了外界對這種需求程度的擔(dān)憂。

　　華盛頓智囊機(jī)構(gòu)Institute for International Economics的高級研究員克賴恩(William Cline)批評這份報(bào)告所謂“經(jīng)常帳赤字很大程度上是外部因素造成的，假以時日將自行消除”的說法。他說，這種說法沒有“認(rèn)識到我們必須采取行動改變這種狀況，因?yàn)閱栴}主要還是源自內(nèi)部因素，如龐大的預(yù)算赤字和美元

　　報(bào)告也提到美國應(yīng)降低財(cái)政赤字，中國和其他國家的匯率體制應(yīng)實(shí)行自由化等。

　　這份報(bào)告對經(jīng)常項(xiàng)目問題的樂觀態(tài)度似乎是伯南克想法的再現(xiàn)。他以前就將經(jīng)常帳赤字的問題歸因于“全球儲蓄過剩”。