人民幣將進入市場選擇下政府可控自然升值渠道

　　人民幣2月13日對美元首破8.05元大關。分析師表示，這是市場主導下的正常的自動升值，今年人民幣會進入政府可控制的自然升值渠道，這一升值過程，是市場選擇下的人民幣自然升值過程，而非政府行為主導下的升值。預計年內可能升值到8.00：1的關口，或有2%-3%的升值空間。

　　中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2月13日銀行間外匯市場美元等交易貨幣

對人民幣匯率的中間價升破8.05：1，收于8.0458元對1美元，創下匯改以來新高。當日，央行行長周小川曾在上海表示，中國可能推出更多的外匯掉期。由此，有業界人士猜測，掉期交易價格正是央行對升值幅度的暗示，央行可能已經決定加快升值步伐。

　　自今年實行詢價交易等配套措施以來，人民幣兌美元的波動幅度正越發加大。以13日的中間價算來，人民幣兌美元累計升值已達2.77%，逼近了升值3%的整數關。外匯市場交易商們表示，由于國際市場前夜并沒有重大指引能夠提供解釋，他們對中間價定在如此低位感到意外。這么低的中間價使得央行正在放松匯率控制的猜測一時鵲起，央行可能已經決定加快升值步伐。

　　但興業證券研究所分析師易林明博士向世華財訊表示，業界普遍認為8.05是一個重要關口，雖然市場對突破這一關口感到有點意外，卻是屬于在市場主導下形成的正常的人民幣自動升值，短期內應該還會回歸8.05。不過，今年人民幣會進入政府可控制的自然升值渠道，這一升值過程，是市場選擇下的人民幣自然升值過程，而非政府行為主導下的升值。預計年內可能升值到8.00：1的關口，或可突破到升值2%-3%，這個范圍對于今年來說可能是個極限。

　　就06年的人民幣的升值走勢，申銀萬國證券研究所的資深經濟學家李會永也表示，預計人民幣今年將升值3%左右。央行官員近期的表述也曾暗示人民幣今年將2%-3%的升值空間。

　　此外，易林明個人認為，央行對金融市場的控制能力已明顯增強，雖然目前人民幣升值的壓力的確很大，但央行并沒有承諾升值，也沒有承諾不升值，而是運用市場化的手法放寬人民幣浮動空間，不斷推出市場化措施和手段，防止對人民幣的投機炒作，又避免資本外逃而對我國金融市場造成沖擊。比如推出外匯掉期業務，央行通過外匯掉期，降低了外匯占款的壓力。同時，通過掉期操作外匯又回到商業銀行手里，商業銀行只能在金融市場運作，不僅會加快金融市場的發展，對于外匯形成機制的完善起到至關重要的作用。

　　易林明還表示，人民幣匯率的溫和升值對外可調整國際關系，對內可利于經濟結構的調整。此外，溫和的經濟膨脹也有利于經濟的持續發展，預計今年央行會采取一些措施改變避免通縮可能，促進經濟的健康穩定。

　　2月13日，美國哥倫比亞大學經濟系教授、諾貝爾經濟學獎獲得者、“歐元之父”羅伯特?A?蒙代爾博士，就人民幣升值問題明確表示，中國應繼續允許人民幣小范圍浮動。但對匯率進行任何大幅度的、快速的調整，在目前情況下都對中國不利，因為這會給中國帶來方方面面的損失，比如會減少外國投資，會在中國西部以農業為主業的地區引起

　　蒙代爾特別強調，人民幣不應大幅升值，因為這對

　　目前，中國制造的很多商品占據了很大國際市場，分享到不少原本屬于其他國家的份額。對此蒙代爾表示，他本人能理解那些國家的心情，但沒人可以阻止中國發展的趨勢，未來中國在世界出口總額中的份額，很可能會達到7%或8%，甚至9%。因此，希望通過改變匯率來阻擋中國發展腳步的想法，是不明智的。

　　外匯掉期交易是較復雜的交易行為，包含2個交易。1個是以即期匯率即期交換貨幣。第2個則是在某一未來日期以確定的匯率反向交換第1個交易中的貨幣，用以獲得利潤。