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[世華財訊]中國人民銀行日前發布通知，明確了開展人民幣利率互換交易試點的有關事項。渣打銀行（Standard Chartered Bank）資深經濟學家王志浩（Stephen Green）指出，此舉表明2006年中國人民銀行將繼續推進利率改革進程，具體改革措施將集中于以下三個方面：
第一，有可能放開對人民幣大額存款利率的限制。渣打銀行此前曾表示，這是合乎邏輯的下一步舉措。目前，銀行與客戶只能對300萬美元以上的外幣存款利率進行協商確定，而人民幣存款的利率是固定的（唯一的例外是，準許商業銀行法人對保險公司法人辦理可由雙方協商確定利率水平的存款。這種存款要求存款金額至少達到3000萬元，存款期限5年以上）。如果最終放開了這一限制，那么低于1％的活期存款利率和2.25％的一年期定期存款利率將向 LIBOR 水平（目前一年期為 5％）靠攏，而銀行將因此承擔更高的融資成本
第二，調整再貼現票據的再貼現率。中國人民銀行與商業銀行之間的再貼現率從2004年3月開始固定在3.24％（盡管可能有一些銀行以更低的利率向客戶發放貸款）。這對企業的短期融資而言是更加重要的一個舉措。
第三，中國人民銀行是否已經準備好讓各個銀行進行人民幣利率互換交易？這很可能只是初步在銀行間及銀行與大企業之間進行，然后在更大的范圍內推廣。預計未來基準利率將更為頻繁地變動，而商業銀行會立即把變動的利率傳遞給客戶。對于由此產生的利率風險，利率互換交易是一種常用及安全的對沖手段。
渣打銀行估計05年中國央行對外匯流入中的44%進行了本外幣對沖操作，沖銷外匯占款使新增基礎貨幣投放1370億美元。
預計06年央行將出臺包括利率互換在內的各種重大的利率改革舉措。
中國農歷新年貨幣市場資金吃緊的局面已經結束，預計央行06年將逐漸上調貨幣市場利率。
(朱啟紅 編譯)
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