英國(guó)央行觀察：貨幣政策委員會(huì)再度維持利率不變但可能降息

　　[世華財(cái)訊]英央行貨幣政策委員會(huì)9日一如預(yù)期維持基準(zhǔn)利率不變，但由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度疲軟，市場(chǎng)認(rèn)為其仍有可能降息。

　　綜合外電2月10日?qǐng)?bào)道，英國(guó)央行(Bank of England)貨幣政策委員會(huì)(Monetary Policy Committee)9日投票決定連續(xù)第六個(gè)月維持4.5%的基準(zhǔn)利率不變，這符合預(yù)期，但由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度疲軟，市場(chǎng)認(rèn)為其仍有可能降息。

　　盡管此前數(shù)周的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能復(fù)蘇，但最新的貿(mào)易數(shù)據(jù)、零售銷(xiāo)售調(diào)查和工業(yè)產(chǎn)值向下修正展示了一個(gè)更為消極的前景。英國(guó)經(jīng)濟(jì)去年增長(zhǎng)率為令人失望的不到2%。

　　這可能引發(fā)新一輪呼吁貨幣政策委員會(huì)降息以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的熱潮。

　　盡管這種呼聲目前很低，但如果1月份英國(guó)薪資數(shù)據(jù)如預(yù)期所料顯示，與去年的通貨膨脹相比實(shí)際工資增長(zhǎng)為零，這種論調(diào)將很快發(fā)展壯大。因?yàn)檫@種結(jié)果明確表示高油價(jià)導(dǎo)致的通貨膨脹沖擊已經(jīng)消退。

　　去年12月份的通貨膨脹率達(dá)到英國(guó)央行的目標(biāo)水平2.0%，市場(chǎng)廣泛預(yù)計(jì)1月份將放緩。

　　在經(jīng)歷遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于預(yù)期的圣誕節(jié)零售階段之后，1月份調(diào)查顯示

　　英國(guó)零售商協(xié)會(huì)(British Retail Consortium)月度調(diào)查顯示，1月份同店銷(xiāo)售較上年同期僅增長(zhǎng)0.2%，是該調(diào)查自1995年開(kāi)始以來(lái)的最低水平。

　　如果這種趨勢(shì)得到官方數(shù)據(jù)的印證，并在2006年得到延續(xù)，則經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要支持領(lǐng)域?qū)⒑翢o(wú)作為。畢竟在2005年之前的幾年里，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?dú)w功于私人家庭。后者的貢獻(xiàn)主要是通過(guò)

　　英國(guó)央行官員可能并未對(duì)該問(wèn)題過(guò)分擔(dān)憂。他們希望經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)各部分的貢獻(xiàn)力量得到再平衡，即對(duì)消費(fèi)依賴程度下降，對(duì)出口和企業(yè)投資依賴程度上升。這一點(diǎn)已是路人皆知。

　　但是，這種再平衡的前一目的可能已經(jīng)達(dá)到，但后一目的卻遲遲未來(lái)。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Buckley表示，英國(guó)央行確實(shí)希望看到消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，但他們并不希望消費(fèi)增長(zhǎng)放緩的同時(shí)，其他因素依舊按兵不動(dòng)。

　　英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(Office for National Statistics)9日早間宣布，英國(guó)商品和服務(wù)貿(mào)易逆差2005年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

　　由于2005年貿(mào)易逆差達(dá)到655億英鎊，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)2010年可能達(dá)到1，000億英鎊。

　　這對(duì)貨幣政策委員會(huì)形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，因?yàn)槠湟呀?jīng)表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)重要因素就是出口的增長(zhǎng)，特別是對(duì)歐元區(qū)的出口。

　　實(shí)際上，出口是在增長(zhǎng)，去年上升9.5%，但進(jìn)口增長(zhǎng)速度持平于或高于出口，因此抵消了出口對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極影響。

　　這種狀況可能將導(dǎo)致英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Charlie Bean在下周的季度通貨膨脹報(bào)告中下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。但股市近期的大幅上漲將意味著預(yù)期下調(diào)幅度不會(huì)過(guò)大。

　　這可能將導(dǎo)致更多的貨幣政策委員會(huì)委員與Stephen Nickell站在同意降息的同一戰(zhàn)線，此前只有后者一個(gè)人同意降息。

　　貨幣政策委員會(huì)委員Kate Barker在最近的一次采訪中暗示，可能愿意投票同意降息，而且David Walton或Richard Lambert也可能將很快加入同意降息的隊(duì)伍中。

　　(孫海琴 編輯)