私人資本大量涌入亞洲

　　[世華財訊]倫敦研究公司Private Equity Intelligence Ltd.發布的數據顯示，2005年新出現的致力于投資亞洲市場的基金共有33只，籌集的資本總額計158億美元，遠高于2004年的水平。這表明私人資本正在大量涌入亞洲。

　　綜合外電2月8日報道，倫敦研究公司Private Equity Intelligence Ltd.發布的數據顯示，2005年新出現的致力于投資亞洲市場的基金共有33只，籌集的資本總額計158億美元

，而在2004年新成立的同類基金數量只有12只，籌集的資本總額也只有區區25億美元。

　　這些基金的投資目標涵蓋各個行業，從高科技到制造業不一而足，所選擇的投資項目階段也各不相同。舉例來說，Texas Pacific Group旗下的Newbridge Asia IV共籌集了7.5億美元的資金，計劃在包括醫療護理、消費品和金融服務等在內的多個領域進行一系列的后期投資和收購活動，而身為投資中國市場先行者的IDG Ventures剛剛成立的IDG中國新興市場科技基金(IDG China Emerging Technology Fund)籌集了2.5億美元的資金。

　　華盛頓Franklin Resources Inc.旗下的新興市場投資公司Darby Overseas Investments投身與中國相關的補充性融資活動已有五年多的時間。和其他許多投資者一樣，Darby現在也已開始投資于有中國大陸業務的香港公司。

　　Darby首席執行長理查德•富蘭克(Richard Frank)說：“（這樣的投資）對于投資者而言風險較小，讓人心里踏實，因為香港擁有比中國大陸更加完善的法律和司法體系。”

　　但即便如此，不少外國投資者現在也已開始直接投資中國大陸公司，一些大型收購公司已經在那里建立了辦事處，如凱雷投資集團(CarlylepuorgLP)。該公司在北京和上海都設有辦事處，已經染指了2001年以來中國十大交易中的兩宗交易。

　　去年12月，凱雷投資斥資4億美元買下了中國太平洋人壽保險公司(China Pacific Life Insurance Co.)的24.9%股份。而在那之前兩個月，它剛剛以3.75億美元的價格收購了徐州工程機械集團有限公司(Xuzhou Construction MachinerypuorgInc.)85%的股權。

　　凱雷投資承認，在中國做生意并不容易。“那需要耐心，”公司女發言人凱瑟琳•艾爾默-瓊斯(Katherine Elmore-Jones)說。“需要懂得當地的文化并有完成交易的決心。太平洋人壽的那筆交易用了三年的時間才最終完成。”

　　Darby如今也在努力尋找適合投資的中國大陸公司，其戰略宗旨是減少國內的投資風險。去年11月，它與中信銀行(CITIC Bank)建立了合作關系，中信將為其篩選適合投資的中型公司客戶。

　　該公司首席執行長富蘭克說，其想法是待中信篩選出合適的公司后，Darby在香港的團隊將對這些公司進行例行的盡職調查，然后才對滿意的公司進行投資。之后，它將和中信一起時時對這些它已經投入資金的公司進行分析和監督，直至最終將這些項目賣出。

　　Darby此前在中國大陸的投資主要集中在水處理、電信、電力等基礎設施領域。2004年，它向美亞電力有限公司(Meiya Power)投入了8，460萬美元的資金，獲得了該公司20%的股份。而今它和中信銀行建立的合伙公司將投資目標擴大到了制造業和出口型企業。“有不少中國出口型企業已經打入了歐洲和美國市場，但是這些企業要想實現進一步的增長需要進行資本擴張，”富蘭克說。

　　到目前為止，從中國投資中退出的案例還很少。據研究公司Dealogic的統計，過去幾年中這樣的案例只有八起，其中三起還是公開募股，包括中芯國際(Semiconductor Manufacturing International Corp.)。該公司2004年3月在紐約證交所上市，公開募股共籌集了18億美元的資金。Dealogic的數據顯示，其他五例退出投資案例都是同行拍賣，迄今為止尚無二次收購的個例。

　　(袁林 編譯)