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MG金融集團Forexnews稱非農就業(yè)報告可能意味著硬著陸


http://whmsebhyy.com 2006年02月06日 08:20 世華財訊

  [世華財訊]3日美國公布1月非農就業(yè)從12月的修正值14萬增至19.3萬人,失業(yè)率降至4.7%,該報告將歐元/美元拖至1.20關口下方,同時推升美元/日元至7周新高119。該數(shù)據(jù)提升美聯(lián)儲3月加息的可能性至90%。但是,收益曲線反轉,經濟活動放緩,股市下跌,和美聯(lián)儲的高調均不利于經濟軟著陸。

  MG金融集團Forexnews分析師Ashraf Laidi表示,美國1月非農就業(yè)從12月的修正值
14萬增至19.3萬人,失業(yè)率降至4.7%,同時平均時薪與12月修正值持平,均為0.4%。11月和12月非農就業(yè)人數(shù)合計上調8.1萬人。

  非農就業(yè)19.3萬人基本符合Forexnews關于20萬人的預期,而非市場普遍預期的25萬人。該報告將3個月平均就業(yè)水平提升至自04年6月以來最高水平,主要得益于建筑業(yè)就業(yè)復蘇,服務業(yè)新增就業(yè)持穩(wěn)。

  溫暖的天氣幫助建筑業(yè)就業(yè)升溫,1月新增就業(yè)人數(shù)從12月的5000人升至4.6萬人,同時服務業(yè)新增就業(yè)人數(shù)維持在13萬人左右,其中教育和醫(yī)療業(yè)新增就業(yè)1.7萬人,餐飲娛樂業(yè)新增就業(yè)9000人,自由職業(yè)和商業(yè)服務業(yè)就業(yè)再度回落5.4萬人。

  制造業(yè)就業(yè)僅增長7000人,主要因為金屬相關行業(yè)新增就業(yè)人數(shù)被電腦和電子行業(yè)的新增失業(yè)人數(shù)所抵消。

  1月平均時薪增長7美分至16.41美元,較12月的0.4%月率持平。年率增長3.2%,為自03年2月以來最高水平。03年2月平均時薪年率為3.4%,當時主要因為二次海灣戰(zhàn)爭推升油價高漲。預計1月通脹年率為3.4%,則平均時薪實際下降0.2%,第23個月維持負增長。

  非農就業(yè)為

美聯(lián)儲的過度加息辯護

  非農就業(yè)報告將歐元/美元拖至1.20關口下方,同時推升美元/日元至7周新高119。美元上揚的主要原因在于失業(yè)率下降0.2%至4.7%,11和12月非農就業(yè)人數(shù)累積上調8.1萬人,同時8-12月非農就業(yè)人數(shù)累積上調15.1萬人。2005年新增就業(yè)總計增長192萬人,雖然不及2004年的219萬人,但是基本與2000年的195萬人持平。

  該數(shù)據(jù)推推升美元還因為其提升美聯(lián)儲3月加息的可能性至90%,加劇了收益曲線的反轉,10年期國債收益率收于4.53%,而2年期國債收益率收于4.57%。

  鑒于美聯(lián)儲主席伯南克的通脹目標制傾向,只要油價繼續(xù)維持在60美元/桶之上,核心通脹可能突破美聯(lián)儲所青睞的2.0%上限,因此市場有理由擔心經濟增長放緩可能導致硬著陸。

  Ashraf Laidi表示,也許有人對收益曲線反轉可能意味著經濟增長放緩的觀點持懷疑態(tài)度,稱1998年收益曲線反轉就沒有導致增長放緩。但是當時經濟增長未受影響的真正原因在于無論是在97年還是98年美聯(lián)儲都沒有加息。而是

資本市場流動資金枯竭導致10年期收益率回落。但是1980-82、1990和2000-01的反轉-蕭條時期都與美聯(lián)儲的貨幣緊縮政策有關。

  股市也可能導致經濟降溫,尤其永久減稅政策能否通過依然待定。伴隨伊朗核問題的僵局,標普500股指已經呈現(xiàn)頭肩形態(tài),這是一個典型的看空形態(tài)。該股指收于1264點,距頸線支撐1260僅差4點。收益曲線反轉,經濟活動放緩,股市下跌,和美聯(lián)儲的高調均不利于經濟軟著陸。

  (章雋 編輯)


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