匯市聚焦：石油與外匯的關系問題再現(更新一)

http://whmsebhyy.com 2006年02月02日 19:40 世華財訊

　　注：本次更新出現在文章第6段至文章末尾

　　[世華財訊]鑒于圍繞伊朗核問題的緊張的地緣政治局勢使得避險意識增強且油價高企，石油及其與外匯的關系問題重新浮出水面或許也不足為奇。然而，油價飆升對美元意味著什么，更廣泛地說，對各主要貨幣的走勢又意味著什么，這通常并沒有簡單的答案。

　　綜合外電2月2日報道，鑒于圍繞伊朗核問題的緊張的地緣政治局勢使得避險意識增強且油價高企，石油及其與外匯的關系問題重新浮出水面或許也不足為奇。

　　然而，油價飆升對美元意味著什么，更廣泛地說，對各主要貨幣的走勢又意味著什么，這通常并沒有簡單的答案。

　　美林(Merrill Lynch)外匯策略師周三發布了一份報告，試圖揭開這個謎團。

　　分析師Jason Daw稱，一般而言，他發現長期來看，美元與油價負相關。

　　他表示，最簡單的解釋是，商品以美元計價，隨著美元貶值，在供需狀況既定的情況下，則需要更多的美元用于購買商品，從而導致商品的美元價格上漲。

　　但這種理論中存在一個缺陷。Daw也指出，過去18個月，美元和油價一直是正相相關的，這是自1983年以來美元和油價正相關時間最長的一次。

　　Daw表示，因此對這種相關性應該謹慎對待。

　　就除美元以外的其他貨幣來看，情況也并不清楚多少。盡管買進某個石油出口國貨幣同時相應地賣出某個石油進口國的貨幣可能是一種行之有效的做法，比如去年加元兌日圓

匯率就出現20%的漲幅，然而Daw卻認為，按照這種方式對一籃子貨幣進行交易不是一種可靠的做法。

　　上述報告考察了挪威克朗、加元和英鎊等一籃子產油國貨幣相對于歐元、日圓、瑞典克朗、瑞士法郎、澳元和新西蘭元等一籃子貨幣的長期表現。Daw還考察了挪威克朗和加元這一范圍較小的一籃子產油國貨幣相對于日圓和新西蘭元的表現。

　　考察結果發現好的一面是當油價下降時，過去20年的數據顯示一籃子貨幣也出現下跌，其中第一籃子貨幣下跌近2%，而第二籃子下跌超過4%。

　　Daw指出，但當油價大幅上揚時，結果就不像預想的那么好了，范圍較廣的一籃子貨幣持平，而范圍較小的一籃子貨幣上漲了不到1%。

　　他表示，在上述兩種情況下，買進產油國貨幣賣出石油進口國貨幣的策略只有在一半的情況下才能盈利，這種結果不夠穩定。

　　因此，盡管在過去1年半里，油價和美元之間存在非同尋常的高度的正相關系，人們可能最好還是忽略這種關系。

　　Daw稱，許多匯率的波動看似和油價有關，實際上都可以用其他經濟或與匯率有關的問題來解釋。

　　他表示，并沒有發現油價和匯率存在實質的聯系，即使那些嚴重依賴石油出口的國家，在油價大幅上升時，其貨幣也可能會升值。

　　歐洲匯市周四早盤美元漲跌互見，美元兌日圓從紐約匯市周三尾盤的118.08日圓升至118.45日圓，而歐元則兌1.2055美元，與周三的1.2058美元基本持平。

　　(徐吉編輯)