經濟大觀：美聯(lián)儲需要引導勞工成本的有效控制

http://whmsebhyy.com 2006年02月01日 19:03 世華財訊

　　[世華財訊]盡管美國勞工市場在改善，但私人行業(yè)薪酬的增長仍相當有限。盡管如此，在美聯(lián)儲新主席上任初期，薪酬增速仍將是美聯(lián)儲不得不密切關注的一個因素。

　　綜合外電2月1日報道，盡管勞工市場在改善，但私人行業(yè)薪酬的增長仍相當有限，周二公布的數(shù)據(jù)顯示。

　　盡管如此，在美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱Fed)新主席上任初期，薪酬增速仍將是Fed不得不密切關注的一個因素。美國參議院已在周二通過了對本?貝南克(Ben Bernanke)為格林斯潘(Alan Greenspan)繼任者的提名。

　　據(jù)美國勞工部(Labor Department)公布的數(shù)據(jù)，截至去年12月份的3個月，美國就業(yè)成本指數(shù)(ECI)上升0.8%，升幅與前一季度相同，但高于去年前兩個季度0.7%的增長水平。薪酬在就業(yè)成本指數(shù)中約占70%的權重。

　　最新的就業(yè)成本指數(shù)反映出，福利成本增幅從此前的1.3%降至1.1%，而薪酬成本上升0.8%，結束了此前連續(xù)10個季度低水平增長的局面。

　　勞工市場已得到改善，去年12月份的失業(yè)率從2003年年底的5.7%降至4.9%，而就業(yè)人數(shù)繼2004年新增2，194，000人之后，2005年進一步增加2，019，000人。在閑置勞工減少的情況下，勞工市場已成為賣方市場，因此有理由預計薪酬水平將繼續(xù)上升。

　　就業(yè)成本指數(shù)傳遞出兩個相當重要的信號：

　　-薪酬增速仍然偏低。美國12月份的薪酬水平僅較上年同期增長了2.6%，增幅雖然高于2004年同月的2.4%，但卻是格林斯潘任職Fed主席18年來最低的12月份按年增幅。

　　-此外，第四季度就業(yè)成本指數(shù)0.8%的增幅反映出的是，各地方政府雇員成本大幅增加了0.9%，而私人行業(yè)員工薪酬僅增長了0.6%，增幅與前三個季度一致。

　　就業(yè)成本是預示通貨膨脹前景的重要指標，該成本傾向于緩慢而穩(wěn)步上升，進而推高產出價格，尤其是服務業(yè)的價格。

　　這正是需要仔細解讀該報告細節(jié)（尤其是私人行業(yè)就業(yè)成本）的重要原因。解讀結果反映出仍有一些方面值得關注。

　　其中，最值得關注的是服務業(yè)薪酬的強勁增長，原因有二：該部門是就業(yè)增長最快的領域；勞工成本占就業(yè)成本的比例最大，而最終這些成本又轉變?yōu)榉⻊諛I(yè)價格。

　　私人行業(yè)員工福利成本增幅的放緩也尤為值得關注。第四季度該行業(yè)的福利成本增幅從第三季度的1.3%減緩至0.9%，而政府雇員福利成本的增幅僅從第三季度的1.7%小幅放緩至1.5%。

　　作為格林斯潘的繼任者，貝南克將需要面對與此相關的一系列問題。

　　(徐吉編輯)