野村證券：日央行最早可能在06年11月份加息

http://whmsebhyy.com 2006年01月24日 11:39 世華財訊

　　野村證券首席策略師Matsuzawa表示，因受經濟增長的推動，日本消費者物價預計將出現上升，日央行最早可能于06年11月份加息

　　綜合外電1月24日報道，由于自05年11月份以來，日本的核心消費者物價(CPI)已開始較上年同期出現上升，而多數市場參與者也預計日央行將在今年春天終止其定量超寬松貨幣政策，因此，投資者關注的焦點在于日央行可能于何時加息。

　　野村證券首席策略師Naka Matsuzawa表示近期在接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)采訪時表示，通脹水平是決定日央行終止其定量超寬松貨幣政策后下一步舉措的關鍵因素。如果到06年年底時，物價的增幅與預期相符，那么這將為日央行加息25個基點鋪平道路，而加息的時間可能是在06年11月份。

　　野村

證券預計，在從06年4月份開始的財年中，日本的國內生產總值(GDP)將增長2.8%，同時，該公司還預計，日本的核心CPI將較上年上升0.5%，這與日央行政策委員會的預期相同。

　　Matsuzawa表示，在06年日本GDP增幅的問題上，市場參與者的觀點分歧不大。他認為，目前沒有什么會對日本經濟產生負面作用的因素，因此日本06年的GDP增幅很可能會超過2%。雖然對日本經濟持積極觀點，但日央行似乎對日本經濟的復蘇將如何推動CPI沒有把握。不過，與其他市場參與者相比，野村證券對CPI的升幅更有信心，因為消費的增長可能會拉高物價。

　　Matsuzawa認為，考慮到近期日本工資水平的回升及消費者信心的改善，消費沒有理由不出現增長。

　　Matsuzawa還表示，美國國債收益率曲線走平的趨勢可能會阻止日本國債收益率曲線趨陡，但在美國國債市場開始消化07年美國經濟增長可能放緩的影響時，美國國債收益率曲線就可能出現逆轉。

　　Matsuzawa預計，

美聯儲(Fed)可能會于06年3月份以后停止加息。他表示，美國國債市場可能預計美國經濟增長不會放緩，因此美國股市可能上揚，而美國國債的收益率曲線則將趨陡。

　　Matsuzawa在談及06年投資者對日本國債的需求時表示，壽險公司可能會有資金購買更多的日本國債，主要是在日本經濟復蘇的推動下，新保單的銷售出現了增長。

　　此外，Matsuzawa還表示，日本的銀行06年不可能成為日本國債的積極買家，因為在銀行貸款規模增長的情況下，這些銀行用于購買國債的資金可能會減少。

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