國際經濟金融環境對我國經濟金融的影響分析（上）

　　[世華財訊]摘要:總體判斷：2005年進出口高速增長，貿易順差創歷史紀錄，2006年增幅將放緩。2006年影響我國出口增長的最大不利因素是國際貿易環境偏緊：從貿易摩擦的數量來看，2005年國外對我國發起貿易救濟調查91起，其中反傾銷立案調查51起，保障措施立案調查5起，紡織品特保35起；從涉案產品來看，位于前三位的是紡織品、輕工業品和化工產品，占涉案產品的83％；從涉案金額來看，大案件增多，直接涉及金額上升約20％；從發起國來看，目前提出對我國進行貿易救濟調查的國家正在從美國、歐盟等規則制定主導國向其

他國家擴展，發展中國家目前已占我國此類調查總數的60％。預計2006年針對我國出口產品的貿易摩擦會有增無減，尤其是隨著我國鋼鐵業產能不斷提高及出口價格下滑，鋼鐵產業將成為貿易爭端的重點領域。

　　綜合國際貿易環境偏緊、出口退稅率調整、人民幣升值滯后效應及外資增幅下降等因素，2006年我國對外貿易規模將達1．6萬億美元，增幅放緩至15％左右，順差減小。

　　全文：

　　一、對我國進出口貿易增長的影響

　　總體判斷：2005年進出口高速增長，貿易順差創歷史紀錄，2006年增幅將放緩。據海關統計，2005年1－11月，全國進出口總值為12822．7億美元，同比增長23．5％，其中：出口6865．5億美元，增長29．7％；進口5957．3億美元，增長17．1％；進出口順差908．2億美元，增長332．7％。2005年貿易順差出現空前增長的主要原因：一是在主要貿易伙伴國處于經濟高增長期的情況下，我國國內經濟有所降溫，內需不振導致進口需求萎靡，出口增幅則因貨物紛紛轉向海外市場而迅速提升，兩項共同作用促使貿易順差急劇擴大；二是此前幾年國內高投資形成的生產能力正在釋放出來，導致某些產品出口激增；三是我國產業結構調整產生的進口替代趨勢，即國內上游產業投資逐步形成生產能力，在一定程度上、一定地區內導致昔日“大進大出”的加工貿易轉為“小進大出”，原材料、中間投入品不能與出口同步增長；四是國內外價差刺激了某些商品的出口，削弱了進口，其中以成品油最為典型；五是全球紡織品配額制度于去年初取消后，我國對歐美國家的紡織品、服裝出口量迅速上升；六是在人民幣升值的預期下，一些企業通過增大預收款、加快出口而放慢進口、高報出口價格以及低報進口價格方式等操作使國際游資內流，同時擴大了貿易順差。據商務部預計，2005年全年進出口將增長22％－25％，達1．4萬億美元，其中：出口增長約30％，達7500億美元；進口增長約18％，達6600億美元；進出口順差900億美元－1000億美元，超過歷史最高年份1998年的1倍多，順差占外貿總額比重將超過6％，遠高于2004年的2．8％。

　　2006年影響我國出口增長的最大不利因素是國際貿易環境偏緊：從貿易摩擦的數量來看，2005年國外對我國發起貿易救濟調查91起，其中反傾銷立案調查51起，保障措施立案調查5起，紡織品特保35起；從涉案產品來看，位于前三位的是紡織品、輕工業品和化工產品，占涉案產品的83％；從涉案金額來看，大案件增多，直接涉及金額上升約20％；從發起國來看，目前提出對我國進行貿易救濟調查的國家正在從美國、歐盟等規則制定主導國向其他國家擴展，發展中國家目前已占我國此類調查總數的60％。預計2006年針對我國出口產品的貿易摩擦會有增無減，尤其是隨著我國鋼鐵業產能不斷提高及出口價格下滑，鋼鐵產業將成為貿易爭端的重點領域。

　　綜合國際貿易環境偏緊、出口退稅率調整、人民幣升值滯后效應及外資增幅下降等因素，2006年我國對外貿易規模將達1．6萬億美元，增幅放緩至15％左右，順差減小。

　　二、對我國吸引外商直接投資（FDI）的影響

　　總體判斷：FDI下降幅度有所放緩，2006年有望實現平穩增長。2005年1－11月，外商投資新設立企業39679家，同比增長1．17％；合同外資金額1672．1億美元，同比增長23．99％；實際使用外資金額531．2億美元，同比下降1．17％，降幅放緩。2005年以來FDI下降的主要原因：一是我國東部吸引外資趨于飽和，西部吸引大量外資尚待時日；二是監管層為緩解人民幣升值壓力而采取的諸如取消出口退稅、征收出口關稅等措施直接導致了外商直接投資的觀望態度；三是內外資所得稅合并的改革提上日程也使FDI減少；四是監管層明顯加大了資本項下的資金流入管理，如規范外商投資企業的外匯資本結匯、對境內外資銀行的外債進行總量控制及境內外資銀行向境內機構貸款不得結匯等，通過這個渠道流入境內的短期境外資金減少。

　　2006年吸引外資的主要有利因素：一是“十一五”我國引進外資的政策將進一步放寬，尤其是國有企業改革提速和產業結構調整加快，在華并購將逐漸成為外資進入的主要形式；二是在華跨國公司外匯資金管理方式改革的效應將逐步顯現。2005年10月在上海浦東啟動的跨國公司外匯資金管理方式改革試點（包括允許企業通過銀行委托貸款集中管理外匯資金、允許企業設立離岸賬戶以及允許企業進入銀行間外匯市場等9項措施）是我國外匯管理體制改革的又一大突破，境外跨國公司資金能在境內實現集中運做與管理，其境內的外匯資金流動亦更為便利，這將有力地促進外商直接投資增長；三是國際投資者看好中國市場。美國科爾尼管理咨詢公司近日發布的《2005年外國直接投資信心指數》報告顯示，2005年FDI目的地的前三位是中國、印度及美國；同時約45％的全球投資者對中國和印度持有更為樂觀的態度。綜合國內外因素，雖然2006年我國吸引外資高速增長的可能性不大，但基本能維持平穩的增長態勢。

　　三、對我國

　　總體判斷：外匯儲備仍呈高增長態勢，運營管理模式有望調整。截至2005年11月末，我國外匯儲備余額達7942億美元，比年初增加1843億美元。分月度看，7、8、9、10及11月份單月增長分別為214億、208億、158億、159億及93億美元，雖逐月下降，但總體仍呈高增長態勢。由于市場對人民幣存在較為穩固的升值預期以及我國的結售匯制度改革需要一定時間，這決定了近期內外匯儲備將保持較快增長態勢，改進對外匯儲備的運營與管理是當務之急。

　　預計2006年我國在外匯儲備的投資策略及具體運作上會有所調整和轉變。外管局2006年的主要工作目標之一，是要“完善儲備經營管理，積極探索更加有效運用儲備資產的方式；進一步優化外匯儲備的貨幣結構和資產結構，繼續拓寬外匯儲備投資領域；確保把儲備運用與國家整體發展戰略、改革開放和

　　(程笛 編輯)