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[世華財訊]摩根大通亞洲聯合研究主管龔方雄表示，2005年12月增幅突然探高并不是由于投機熱錢的因素，從全年數據來看，熱錢進入呈逐漸下降趨勢。
據上海證券報1月16日報道，根據央行15日公布數據測算，2005年12月的外儲增加額為246億美元，除去當月的外貿順差和外商直接投資(FDI)，約有74億美元來源可疑。
2005年12月外儲增加額居全年單月之首，遠高于第二位的7月的217億美元，更比11月的93億美元高出約153億美元之多。
根據商務部研究院梅新育博士和摩根士丹利亞洲首席經濟學家謝國忠的看法，外匯儲備增長減去外貿順差和可統計的FDI，應該可以大體得出熱錢流入的數額。他們認為雖然熱錢概念比較模糊，但這種不可統計的外匯流入應該算是投機資金。
在246億美元的增長當中，有110億美元是2005年12月份當月的貿易順差，有約62億美元來自FDI，但其中有高達74億美元來源模糊，接受采訪的專家對此有不同看法。部分專家表示，按照簡單意義測算，這74億美元屬于投機熱錢。
一位不愿透露姓名的經濟學家表示，由于2005年7月人民幣匯改對高企的貿易順差作用不顯著，加上美國雙赤字問題也未得到改善、美元加息周期可能結束，因此外界認為未來一段時間美元若走低，人民幣必須加快升值步伐，“賭人民幣升值的預期有所抬頭”。
另一位來自管理層人士也表示，結合當月及之前的金融機構外匯信貸變化不明顯的因素來看，2005年12月逆轉下半年外儲增速下滑的“原因目前還不好說”。他表示，等商業銀行結售匯月報出來后，可再作進一步分析。不過他也提醒，2005年11月央行曾操作過一次與商業銀行的60億美元掉期，考慮這個因素，11月當月增長額應為153億，12月的增長應為186億美元。
但即便如此，去年12月單月的增幅依然高于去年9-11月三個月，列全年第五高。摩根大通亞洲聯合研究主管龔方雄表示，2005年12月增幅突然探高并不是由于投機熱錢的因素。他認為，年末由于各方資金需要結算，是計算全年投資回報的月份，而在當月，美元對歐元、日元等主要貨幣皆出現較大跌幅，在非美貨幣兌換回美元結算時，“美元資產的數字自然就高了。”
他還表示，從全年數據來看，熱錢進入呈逐漸下降趨勢，“2005年投機資金的流入肯定是少于前年”。以2005年全年外匯儲備增長2089億美元計算，減去全年外貿順差1019億美元和FDI603億美元，未能清楚統計的資金流入約為467億美元，遠小于2004年超過千億美元的熱錢流入。
(郭建英 編輯)
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