美國國債11日收盤走低

　　[世華財(cái)訊]受5年期國債拍賣結(jié)果令人失望拖累，美國國債11日收低。

　　綜合外電1月11日報(bào)道，美國國債11日收盤走低，受5年期國債拍賣的沉悶局面拖累，但國債價(jià)格跌幅不大，僅略低于去年12月底以來的水平。

　　不過，鑒于本周內(nèi)仍將有大量新債涌入市場，部分交易員表示，國債市場11日走軟

可能預(yù)示著收益率將開始逐步走高。

　　尾盤時(shí)分，基準(zhǔn)10年期國債收益率處于4.46%左右，為盤中高點(diǎn)。現(xiàn)有5年期國債收益率為4.39%，低于2年期國債4.43%的收益率。5年期國債收益率低于2年期國債這種罕見局面已持續(xù)了數(shù)周。

　　交易員表示，5年期國債收益率走低使得該國債成為到期價(jià)格最高的5年期國債，這幫助抑制了市場對(duì)11日發(fā)售的130億美元5年期國債的需求。

　　美國財(cái)政部11日以4.370%的收益率發(fā)行5年期國債，低于去年12月份同期限國債4.435%的收益率。

　　大和證券公司(Daiwa Securities)駐紐約的固定收益證券部門負(fù)責(zé)人Raymond Remy表示，市場11日的溫和拋售并未使國債價(jià)格脫離近期波動(dòng)區(qū)間太遠(yuǎn)。

　　但他同時(shí)指出，目前正值大量新債發(fā)行的時(shí)期。他預(yù)計(jì)，在未來3至5周中，國債價(jià)格將下跌，收益率將走高。

　　美國政府將于12日發(fā)行90億美元的10年期通貨膨脹保值國債。此外，仍有一些公司債券即將發(fā)售，其中包括聯(lián)邦

　　與此同時(shí)，投資者還在關(guān)注下個(gè)月將恢復(fù)發(fā)行的30年期國債。美國政府自2001年底以來一直未發(fā)行30年期國債。

　　上述所有因素可能都是導(dǎo)致周三海外和大型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該5年期國債間接投標(biāo)并不踴躍的原因。

　　GE Asset Management駐康涅狄格州斯坦福的利率產(chǎn)品高級(jí)副總裁Bill Healey表示，間接買家只認(rèn)購了其中的29%，為最低迷的水平。GE Asset Management管理著約1，180億美元的固定收益證券資產(chǎn)。

　　在去年12月份的5年期國債拍賣中，間接買家認(rèn)購了發(fā)行總量的約44%。

　　美東時(shí)間下午3:45（格林威治時(shí)間2045），10年期美國國債下跌7/32至100 11/32，收益率4.46%。30年期國債跌14/32至110 28/32，收益率4.64%。

　　5年期國債跌5/32，收益率4.39%。3年期國債跌3/32，收益率4.40%。2年期國債跌2/32，收益率4.43%。

　　Investec駐紐約的機(jī)構(gòu)投資部門負(fù)責(zé)人Andrew Brenner表示，10年期國債收益率的短線支撐移至4.50%附近。

　　全部國債品種的收益率目前均處于去年12月22日以來的最高水平附近，但僅略高于近幾周的最高水平。

　　目前而言，國債收益率之所以走勢不明朗是因?yàn)槭袌鲭y以推斷美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)還將多少次上調(diào)聯(lián)邦基金利率。

　　目前的聯(lián)邦基金利率為4.25%。市場幾乎一致認(rèn)為，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(Federal Open Market Committee)將在1月31日的下次會(huì)議上將該利率上調(diào)至4.5%。

　　但隨后的利率前景則并不那么明朗。部分人士預(yù)計(jì)，F(xiàn)ed將在3月份把利率進(jìn)一步提高至4.75%。還有人稱，F(xiàn)ed將暫停加息，如果經(jīng)濟(jì)大幅放緩，F(xiàn)ed有可能在今年晚些時(shí)候下調(diào)利率。

　　基準(zhǔn)收益率曲線的形狀似乎也在支持上述看法。目前，10年期國債收益率僅比2年期高出3個(gè)基點(diǎn)。去年12月底二者出現(xiàn)倒掛，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，這是一項(xiàng)相當(dāng)可靠的指標(biāo)，顯示Fed過于收緊了貨幣政策，并且經(jīng)濟(jì)存在衰退風(fēng)險(xiǎn)。不過，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及包括Fed主席格林斯潘(Alan Greenspan)在內(nèi)的官員卻表示，全球市場的變化意味著收益率曲線的倒掛已不再與以往具有同樣的意義。

　　紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長Timothy Geithner11日在紐約向經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，收益率曲線趨平似乎顯示出人們對(duì)通貨膨脹前景的信心，但債券市場同時(shí)還受到其他一些令人難以理解的因素影響。

　　票面利率 期限價(jià)格漲跌收益率 漲跌

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　　4 3/8%2年99 29/32跌 2/324.43% +3.0基點(diǎn)

　　4 3/8%3年99 30/32跌 3/324.40% +3.3基點(diǎn)

　　4 3/8%5年99 29/32跌 5/324.39% +3.4基點(diǎn)

　　4 1/2%10年 100 11/32 跌 7/324.46% +2.8基點(diǎn)

　　5 3/8%30年 110 28/32 跌 14/32 4.64% +2.9基點(diǎn)

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　　2年期國債與10年期國債收益率之差為3個(gè)基點(diǎn)，與10日持平。

　　(孫海琴 編輯)