美元兌日圓在06年第一季度前料將跌至111.50日圓

　　[世華財訊]因對美經常帳赤字的擔憂將抵消美聯儲加息為美元帶來的支撐，同時對日本經濟的樂觀預期以及日央行不久將開始收緊貨幣政策等一系列積極因素將有助于支撐日圓，匯市觀察人士因而預計，美元在06年第一季度前可能跌至111.50日圓，創05年9月23日以來最低水平。

　　綜合外電1月11日報道，分析師們表示，預計在06年第一季度前美元兌日圓將進一步

下跌2.5%，因居高不下的經常項目赤字再次引發投資者的擔憂，從而將抵消美聯儲加息為美元帶來的任何支撐作用，同時一系列積極因素將有助于支撐日圓，這些因素包括：投資者對日本經濟復蘇持更加樂觀的態度，預計日央行(Bank of Japan)可能結束超寬松貨幣政策，以及日本公司將海外收益匯回國內。

　　自06年年初以來，美元兌日圓已下跌2.5%。匯市觀察人士稱，美元在06年3月底之前可能跌至111.50日圓，創05年9月23日以來最低水平，為05年美元從最低點到最高點上漲行情50%的菲波納奇(Fibonacci)回撤水平。

　　11日格林威治時間03:28，美元兌114.46日圓。

　　但日本貨幣當局不太可能推出任何實質性舉措，來遏制美元的跌勢。分析師們表示，日本官員可能只會從口頭上對日圓大幅升值表示不滿，但采取實際行動、進行入市干預的可能性如此渺茫，以致于不會對日圓進一步升值構成重大障礙。

　　日本財務大臣谷垣禎一(Sadakazu Tanigaki)9日在紐約表示，雖然美元兌日圓近期波動劇烈，但實際走勢似乎反映了基本面。

　　荷蘭銀行(ABN AMRO)匯市研究負責人Tony Norfield稱，日本似乎認可美元走軟，這將是促成美元跌破114.00日圓的一個因素。

　　Shinko Securities外匯交易部門經理助理Kengo Suzuki指出，日圓升值幅度可能不足以引發日本政府的干預，未來數月日本官方真正進行干預的可能性很小。此外，由于日本一直向中國政府施壓，要求人民幣繼續升值，因此從政治角度來看日本可能難以入場采取干預措施。

　　若美元繼續走軟，則將使許多交易員認為05年美元的漲勢會延續至06年年初的預期最終破滅。05年，美元兌日圓累計上漲13%，12月5日升至年中高點121.40日圓。

　　美元05年走強，得益于

　　Suzuki認為，投資者認識到Fed將停止加息，這對美元是一個不利的因素，同時投資者可能對美國的結構性問題更加敏感，這將成為未來匯市的一個交易線索。

　　美國11月份貿易數據將于12日公布。經濟學家平均預計，11月份貿易逆差將溫和收窄至665億美元，10月份創歷史新高689億美元。

　　Suzuki稱，貿易逆差小幅收窄，難以緩和市場對未來美國經常項目赤字將持續擴大而產生的憂慮。

　　06年3月底之前，Fed將召開兩次會議。盡管東京分析師對Fed加息次數存在分歧，但多數分析師認為，Fed將在其中的一次會議上停止加息，從而使始于04年6月份的加息周期劃上句號。

　　巴克萊(Barclays Capital)駐日本首席外匯交易策略師Toru Umemoto認為，Fed可能在兩次會議上均宣布加息，但與以往加息推動美元走強不同的是，屆時美元或許走軟。他指出，由于Fed是否加息在很大程度上取決于經濟數據的表現，而12月份非農就業數據使有關Fed可能于06年下半年不得不降息的預期升溫。美國12月份非農就業人口增加10.8萬人，增幅低于預期。

　　可以肯定的而是，未來3個月日圓走勢更加明朗。

　　日本經濟最終將走上可持續復蘇的道路，因為較高的公司利潤將激發公司聘用更多員工，從而有助于刺激個人支出。

　　Shinko Securities的Suzuki稱，日央行可能最早于3月份結束定量寬松貨幣政策，此時恰逢市場預計的Fed停止加息之時。這也會為日圓造成更多上行壓力，因為定量寬松政策的結束是日本政府對日本經濟抱有信心的表現。

　　日本公司在3月份財政年度結束之前將海外收益匯回國內，以及匯市投機商解除去年建立的大量日圓空頭頭寸中的一部分，這也將有利于日圓走勢。

　　芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)提供的數據顯示，1月3日當周期貨市場投機商共建立了24，737張日圓兌美元凈空頭期貨合約，高于此前一周的22，129張合約。但許多交易員表示，這些日圓空頭頭寸的解除將推動日圓本周走強，并預計這種趨勢將繼續進行下去。

　　(龔山美 編輯)