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6日公布的美聯儲報告指出，貨幣政策對匯率的敏感度減弱，因此收緊貨幣政策的需要不是很迫切。
綜合外電1月6日報道，通貨膨脹對匯率的敏感度有所下降，意味著美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve， 簡稱：Fed)無需因美元走軟而以相應程度收緊貨幣政策，6日公布的Fed報告指出。
Fed研究人員發現，自1980年起，匯率對美國核心商品進口價格的轉嫁效應就持續下降。該價格不包括石油、電腦和半導體的價格。
由Fed國際金融部門的兩位經濟學家撰寫的報告指出，轉嫁效應的減弱使國內通貨膨脹和產值對匯率下跌的敏感度降低，因此收緊貨幣政策的需要不是很迫切。
報告稱，貨幣政策對匯率的敏感性減弱，這意味著國內需求被更小程度地壓縮，從而導致名義進口的降幅收窄，名義貿易逆差增幅下降。
不過，即使匯率的大幅波動對進口量和出口量影響甚微，這種波動仍會通過對國際貿易中幣值轉換效應(translation effect)使名義貿易差額發生較大變化。
報告稱，無論轉嫁效應的程度如何，匯率下跌都會導致出口所得成比例上升，因為假定出口產品賺取的外匯數額不變（以外幣面值計算），其兌換成的本國貨幣的數額會相應升高。
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