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[世華財(cái)訊]北大學(xué)者周春生認(rèn)為，多重原因?qū)е氯嗣駧派殿A(yù)期漸淡，人民幣緩慢升值的預(yù)期小于市場(chǎng)預(yù)期；一些投資者預(yù)期歲末年終至2006年3月兩會(huì)召開，中國(guó)不大可能發(fā)布重大貨幣政策。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞12月28日?qǐng)?bào)道，人民幣不斷緩慢升值，市場(chǎng)對(duì)升值的預(yù)期卻不斷減淡。截至11月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為7942億美元。10月底該數(shù)據(jù)為7849億美元。11月外匯
儲(chǔ)備增量為93億美元，一年半以來(lái)單月外匯儲(chǔ)備增量首次低于百億美元。分析外匯儲(chǔ)備和其組成部分貿(mào)易順差和FDI的變動(dòng)指向可以看出有部分賭人民幣升值的資金離場(chǎng)了。
數(shù)據(jù)顯示，10月，外匯儲(chǔ)備增量與貿(mào)易順差和外商直接投資(FDI)增量之間的差距拉大。10月份，貿(mào)易順差與FDI流入之和比外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)多出13億美元，11月這個(gè)差額達(dá)到59億美元。
央行行長(zhǎng)助理易綱近日強(qiáng)調(diào)，企業(yè)家在面臨人民幣升值壓力時(shí)，不僅要考慮預(yù)期匯率，還要考慮中美兩國(guó)的利率之差。易綱繼續(xù)指出，根據(jù)利率平價(jià)理論，即匯率或者預(yù)期匯率的變化等于兩國(guó)的利差，而在利率平價(jià)相等的時(shí)候，也就失去了套利的機(jī)會(huì)，3%的利率差要求人民幣升值幅度至少要和該數(shù)字持平才有盈利可能。兩國(guó)的利差給人民幣很大的回旋空間，同時(shí)目前的浮動(dòng)匯率制度也給了人民幣基本的保證。
北大光華管理學(xué)院院長(zhǎng)助理周春生分析，人民幣升值預(yù)期漸淡背后有多重原因。一方面，人民幣緩慢升值的預(yù)期小于市場(chǎng)預(yù)期，另一方面，歲末年終，元旦春節(jié)接踵而至，之后，到2006年的3月兩會(huì)召開，相當(dāng)一部分投資者預(yù)期到，在這段時(shí)間里，中國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)布重大貨幣政策的可能性不大。
在海外市場(chǎng)上，其他貨幣加息預(yù)期升溫，導(dǎo)致資金停留在國(guó)內(nèi)賭人民幣升值的機(jī)會(huì)成本不斷提高，不少投機(jī)者便“見(jiàn)風(fēng)轉(zhuǎn)舵”。“但這并不表明投機(jī)資金轉(zhuǎn)變了對(duì)人民幣升值預(yù)期。”周春生強(qiáng)調(diào)，資金不過(guò)是短期離場(chǎng)，由于人民幣升值預(yù)期長(zhǎng)期存在，投資者中期仍看漲人民幣。交行上海分行資深交易員指出，2006年美國(guó)中期大選，政治因素會(huì)助推人民幣匯率改革。加之，2006年年底金融業(yè)全面開放，他認(rèn)為，屆時(shí)人民幣一次性升值的可能性不大，但人民幣兌美元交易區(qū)間擴(kuò)大是可以預(yù)期的，這將意味著人民幣升值速度加快。
(郭建英 編輯)
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