預計日本股市將于06年持續上漲然而步伐放緩

http://whmsebhyy.com 2005年12月21日 17:26 世華財訊

　　預計在全球經濟增長仍強勁、日本國內經濟持續復蘇、本地投資者重返股市及公司利潤的進一步增長提振下，日股06年可能繼續上漲，但漲速將遜于05年。

　　綜合外電12月21日報道，預計日本股市2006年可能繼續上漲，然而上漲速度遜于2005年，2005年日本股市是全球表現最好的主要市場之一。分析師預計，繼2005年上漲約40%后，東京證交所一部股票2006年可能上漲10%至15%，主要得益于全球經濟增長依然相當強勁、

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日本國內經濟持續復蘇、本地投資者重返股市以及公司利潤的進一步增長的提振。

　　分析師預計，海外投資者的主要投資活動將一改2005年涌入日本股市的現象，變得更為挑剔地仔細尋找有價值的投資。

　　法國興業銀行(Societe Generale)旗下飛馬期貨(Fimat)策略師Kirby Daley表示，2005年投資者的活動特征為人人都在爭先恐后的買進

股票，不肯落后。既然全球基金業已完成了對日本股票投資持股比重的調整，隨后的投資活動將顯得更為理性。他認為日經指數2006年年末的目標為16，500點，該指數2005年將收盤于15，000.00點至16，000點。

　　某些分析師的預測更為樂觀，他們預計公司利潤的持續增長將推動日本股票指數實現更大幅度的上漲。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師Naoki Kamiyama表示，日經指數將于2006年年末升至17500點；他將涵蓋面更廣的東證指數目標設定在1700點。瑞士聯合東亞有限公司(UBS Securities(East Asia)Limited)證券策略師Shoji Hirakawa認為，2006年年末東證指數將漲至1680點。

　　海外投資者撤離中心舞臺、國內投資者成為主力后，日本股市可能進一步上漲。

　　State Street Global Advisors首席投資長Hideki Takayama表示，2005年日本股市的反彈由海外投資者引發，預計2006年東證指數的目標可能為1750點。當前，本地散戶投資者拿到較豐厚的半年度分紅后手頭資金更寬裕，加之日本央行(Bank of Japan)向金融市場提供充足的流動性，他們可能股市投資更感興趣。

　　分析表示，即使日本央行如市場廣泛預期結束超寬松的貨幣政策，基本上可以肯定該行將把利率維持在約為零的水平，這意味著市場流動性充裕。

　　日本投資信托基金正在發展壯大，10月份這類基金開始在各地郵局出售，此類結構式變革應會刺激日本投資者對本地股市的投資興趣。

　　然而某些分析師對當前水平日本股市的投資價值表示質疑。無庸置疑，當前日本股市的估價處20年來最具吸引力的水平，因為日本價格長期下跌，日本公司回購本公司股票并增加派息。

　　即使當前日本股市的本益比為19.4的歷史低位，日本股票定價仍高于全球平均本益比15.4。日本股市的回報率低于所有其他發達市場。

　　Nikko Citigroup策略師Patrick Mohr表示，當前股價已經提前反映了對2007和2008財政年度收益的預期。

　　他認為股票估價已經過高，預計2006年12月份東證指數將持平于1600點。

　　威脅明年日本股市增長的其他風險包括，美國和

中國經濟增長放緩幅度大于預期，這可能損害日本出口公司的增長。

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