經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解美元可能遭受結(jié)構(gòu)性調(diào)整沖擊擔(dān)憂

　　最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解了美元可能即將遭受結(jié)構(gòu)性調(diào)整沖擊的擔(dān)憂情緒，但分析師稱風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

　　綜合外電12月20日?qǐng)?bào)道，最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解了美元可能即將遭受結(jié)構(gòu)性調(diào)整沖擊的擔(dān)憂情緒。但一些分析師警告稱，不應(yīng)對(duì)此沾沾自喜。

　　與颶風(fēng)保險(xiǎn)相關(guān)的海外賠付以及美國公司海外利潤匯回是促使最新發(fā)布的經(jīng)常項(xiàng)目數(shù)據(jù)得到改善的主要原因，經(jīng)常項(xiàng)目的改善持續(xù)至2006年的可能性微乎其微。

　　與此同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)增速的放緩和美國06年投資需求的提高可能會(huì)使得海外資金凈買入美國證券的情況宣告終結(jié)；而海外資金的流入正是美國2005年得以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目赤字的原因所在。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)駐倫敦的資深外匯策略師Steven Saywell稱，仍堅(jiān)持認(rèn)為美元將在未來數(shù)個(gè)月內(nèi)重拾跌勢。

　　他建議重新建立美元空頭頭寸，并認(rèn)為歐元/美元的上行目標(biāo)指向1.2600美元。

　　上述觀點(diǎn)顯然和美元上周在美國經(jīng)常項(xiàng)目數(shù)據(jù)公布后的表現(xiàn)截然不同，當(dāng)時(shí)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)常項(xiàng)目赤字較預(yù)期收窄，此外凈流入美國

　　市場上周起初對(duì)美國貿(mào)易逆差的惡化感到擔(dān)心，10月份貿(mào)易逆差從9月份的661.1億美元擴(kuò)大至688.9億美元，但這一擔(dān)憂情緒被上周晚些時(shí)候發(fā)布的其他數(shù)據(jù)所迅速化解，數(shù)據(jù)表明10月份凈流入美國證券的海外資金規(guī)模為1，068億美元，高于9月份的1，017億美元。

　　盡管上述數(shù)據(jù)顯示各央行對(duì)美國國債的興趣持續(xù)減弱，中國和日本投資者轉(zhuǎn)而成為美元資產(chǎn)的凈賣方，但來自石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries， 簡稱：

　　Brown Brothers Harriman駐紐約的資深外匯策略師Marc Chandler表示，盡管有傳言稱歐佩克成員國買進(jìn)歐元、拋售美元，但數(shù)據(jù)卻顯示這些國家10月份買進(jìn)了92億美元的美國資產(chǎn)，僅排在加勒比海對(duì)沖基金的106億美元之后。美國上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度經(jīng)常項(xiàng)目赤字為1，958億美元，較第二季度的1，978億美元有所收窄，此前眾多市場人士擔(dān)心經(jīng)常項(xiàng)目赤字將擴(kuò)大至2，000億美元以上，這一數(shù)據(jù)為市場注入了新的樂觀情緒，即美國有望控制其結(jié)構(gòu)性問題。

　　但由于美國出口增幅下降的同時(shí)進(jìn)口增速卻在持續(xù)提高，因此上述數(shù)據(jù)掩蓋了貿(mào)易狀況的持續(xù)惡化。

　　與颶風(fēng)卡特里娜(Katrina)及麗塔(Rita)保險(xiǎn)相關(guān)的海外賠付約100億美元，這一資金流入掩蓋了美國貿(mào)易項(xiàng)目的失衡。

　　此外，美國經(jīng)常項(xiàng)目數(shù)字的改善還得益于美國公司不斷將海外利潤匯回國內(nèi)。根據(jù)美國《本土投資法》(Homeland Investment Act)，美國公司匯回海外利潤有稅收方面的優(yōu)惠。

　　巴克萊(Barclays Capital)駐倫敦的首席外匯策略師David Woo認(rèn)為第三季度美國公司匯回的利潤總計(jì)約750億美元，高于第二季度的300億美元。

　　但他指出，上述資金流入不會(huì)長久持續(xù)下去。

　　Woo稱，第三季度出現(xiàn)了有利于美元的一次性資金流入，這種情況有望在第四季度得到延續(xù)，但明年再現(xiàn)此種資金流入的可能性不大。

　　花旗集團(tuán)的Saywell也認(rèn)可上述觀點(diǎn)。

　　他指出，隨著美國利率的走高，美國經(jīng)濟(jì)增速將放緩，美國證券的吸引力將因此下降，從而導(dǎo)致凈流入美國證券的海外資金規(guī)模減少。

　　與此同時(shí)，美國的投資需求可能上升， 從而導(dǎo)致美國投資者購入的非美國證券規(guī)模提高。

　　Saywell警告稱，相應(yīng)地，2005年海外資金凈流入美國證券的局面很可能不會(huì)延續(xù)至2006年。