日本央行06年很可能結束超寬松貨幣政策

http://whmsebhyy.com 2005年12月19日 18:15 世華財訊

　　分析人士預計日本央行06年很可能結束其實施了5年之久的超寬松貨幣政策。央行可能于06上半年放棄定量寬松的貨幣政策，然后于下半年調升短期利率。

　　綜合外電12月19日報道，分析人士表示日本央行06年很可能結束其實施了5年的超寬松貨幣政策。其可能于06上半年放棄定量寬松的貨幣政策，然后于下半年調升短期利率。

　　但對金融市場而言，貨幣政策轉換將是逐漸的，部分因來自政府的壓力，因此利率略微上調對資產價格的影響將會是溫和的。

　　日本央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)16日表示隨著核心消費者物價指數將日益回升，央行結束定量寬松貨幣政策的計劃也將逐漸到位。

　　由于日本央行不斷向金融市場傳遞信號其將轉換貨幣政策，金融市場參與者普遍預計其將于06年春季結束超寬松貨幣政策并轉向以利率為目標的政策上。

　　但金融市場也預計央行一段時間內仍將維持基準利率接近于零，部分因來自政府方面的壓力。

　　日本政府擔憂一旦利率調升，巨大的債務負擔將加重，經濟可能會再度回到通縮之中。

　　摩根大通

證券亞洲公司(J.P. Morgan Securities Asia)首席經濟及政策研究員菅野雅明(Masaaki Kanno)預計日本央行將在06年春季結束超寬松貨幣政策，因有跡象顯示經濟增強，包括商業信心改善。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)研究日本經濟的資金深經濟學家Susumu Kato表示日本央行將可能于06年5月結束超寬松貨幣政策，以及將于06年10月左右調升隔夜拆款利率至0.25%。

　　據一位熟悉日本央行的人士稱央行升息的步伐很大程度上將受到政府財政緊縮的影響，強大的財政改革計劃將延緩央行的升息時間表。

　　但分析人士也表示，若日本央行迫于政府壓力而不在其認為適當的時候采取改變貨幣政策的行動的話，央行將很可能失去市場對其的信任。

　　至于在結束定量寬松貨幣政策之后，日本央行將進行何種操作，央行官員表示將視當時的經濟及價格狀況而定。

　　日央行副行長巖田一政(Kazumasa Iwata)曾暗示央行將采用通脹目標來穩定市場對其未來貨幣政策的預期。

　　一些自民黨人呼吁央行應與政府一道設定一個價格穩定的共同目標，如名義GDP增長率目標。

　　但迄今為止，福井俊彥暗示其將不會采納這兩種意見中的任何一個。

　　其16日當周表示必須要考慮各種各樣的內部及外部因素以決定如何做才對日本是最好的，因此將不會因其它國家都這樣做而采納以通脹目標為主的貨幣政策。

　　他還稱日本央行將以開放的態度來決定在其結束超寬松貨幣政策之后該如何實施政策。