匯市聚焦：日圓可能尚未迎來走強(qiáng)時機(jī)

　　[世華財訊]美國聯(lián)邦公開市場委員會13日會后聲明，可能恰巧給了日本投資者年底套現(xiàn)美元投資所必須的理由，但日圓可能尚未迎來走強(qiáng)時機(jī)。

　　綜合外電12月15日報道，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)13日利率制定會議后所發(fā)表的聲明，可能恰巧給了日本投資者年底套現(xiàn)美元投資所必須的理由。然而，這并不意味著日圓在2006年年初的走勢會比2005年好到哪去。

　　東京三菱銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)駐倫敦的資深外匯經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Halpenny稱，基本面因素沒有發(fā)生任何變化，美元拋盤更多的是一種年底頭寸調(diào)整行為的反映。

　　即使是那些預(yù)計日本投資者對海外資產(chǎn)興趣將最終下降的人士也承認(rèn)，日圓尚未迎來走強(qiáng)時機(jī)。

　　瑞士銀行(UBS)駐倫敦的外匯策略師Adam Myers稱，預(yù)計隨著時間的推移，日本投資者將陸續(xù)賣出債券，買進(jìn)

　　美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve， 簡稱Fed)13日所發(fā)表的聲明喚起了市場對日圓作為一種主要貨幣的關(guān)注。Fed在聲明中放棄了“適應(yīng)性”一詞，并暗示美國利率正在越來越接近中性水平。

　　美元空頭對此興奮異常，并將這一變化視為Fed政策立場正在變得更加溫和的信號。

　　但其他一些人士卻作出了截然不同的判斷。

　　例如Halpenny就指出，通過首次指出本輪經(jīng)濟(jì)周期中開工率持續(xù)上升，F(xiàn)ed正在告訴人們失業(yè)率的持續(xù)下降可能導(dǎo)致貨幣政策的進(jìn)一步緊縮。

　　若如此，那么對Fed進(jìn)一步加息的預(yù)期就應(yīng)當(dāng)與FOMC會議聲明公布前后毫無二致。

　　Halpenny稱，由于預(yù)計2006年上半年就業(yè)率將穩(wěn)步增長，他們更加堅信聯(lián)邦基金利率將在2006年年中之前上升至5%。

　　然而，聲明最初傳遞的暗示是，美國利率最終可能不會上行至日本投資者所期望的高水平。

　　在看到日圓兌美元2005年累計下跌16%左右且日圓兌美元的投機(jī)性空頭頭寸已使美元兌日圓匯率漲至近6年高位之后，F(xiàn)OMC的聲明正好給了市場人士套現(xiàn)美元所必須的理由。

　　但幾乎沒有理由相信美元將繼續(xù)在較長的時間內(nèi)承受拋壓，除非基本面因素發(fā)生變化。

　　日本方面，如果有什么不利于日圓的因素，那就是日本央行(Bank of Japan)最新公布的短觀調(diào)查結(jié)果令人失望。日本第三季度大型制造商景氣動向指數(shù)僅從第二季度的19點(diǎn)上升至21點(diǎn)，遜于市場預(yù)期的23點(diǎn)。

　　因此，日本政府將會一如既往地繼續(xù)向日本央行施壓，要求后者在2006年繼續(xù)執(zhí)行當(dāng)前的定量寬松貨幣政策。

　　受此影響，雖然日本股市本周迭創(chuàng)新高，日經(jīng)指數(shù)漲至接近16，000點(diǎn)的水平，但看起來并沒有理由能夠使投資者較以往更看好日圓。

　　荷蘭銀行(ABN AMRO Bank)駐倫敦的首席外匯策略師Tony Norfield稱，息差是日圓走勢低迷的內(nèi)因。

　　此外，預(yù)計日圓將進(jìn)一步下跌的人數(shù)可能大幅回升。法國巴黎銀行(BNP Paribas)和I&PE Investment Managers共同編制的大型長線基金經(jīng)理美元/日圓人氣指數(shù)在近期下滑后，已在過去一個月中出現(xiàn)回升。預(yù)計該匯率將上漲的基金經(jīng)理人數(shù)重新上升，而預(yù)計該匯率將下跌的基金經(jīng)理人數(shù)下降。

　　部分技術(shù)策略師甚至懷疑日圓跌勢是否會持續(xù)較長時間。JP摩根(J.P. Morgan)駐倫敦策略師Robin Wilkin稱，美元可能繼續(xù)小幅探低，甚至可能試探116.60日圓的菲波納奇支撐位。

　　但他補(bǔ)充說，他們預(yù)計，日圓不會在2006年年初有出色表現(xiàn)。

　　周四早間，美元繼續(xù)承受壓力，美國周三公布的最新貿(mào)易數(shù)據(jù)的惡化加重了美元的下行壓力。數(shù)據(jù)顯示，美國10月份貿(mào)易逆差從9月份的661.1億美元擴(kuò)大至688.9億美元。此外，美元也受到有關(guān)日本投資者可能繼續(xù)獲利回吐美元的觀點(diǎn)影響。截至格林威治時間0745，美元跌至116.92日圓，紐約匯市周三尾盤為117.43日圓。

　　此外，日圓兌歐元匯率也進(jìn)一步走高。歐元跌至140.05日圓，周三尾盤為140.89日圓。但美元兌其他貨幣保持漲勢：歐元從1.1997美元跌至1.1985美元；英鎊從1.7724美元跌至1.7682美元。

　　(孫海琴 編輯)