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[世華財訊]中金公司經濟學家哈繼銘預計，2006年調高存貸款基準利率的可能性較小，但銀行的平均貸款利率將進一步上升，超額準備金利率還有下降空間。
據中國證券報12月15日報道，中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘預計，2006年調高存貸款基準利率的可能性較小，但銀行的平均貸款利率將進一步上升，超額準備金利率還有下降空間。他建議，央行應減少對外匯市場的干預，進一步擴大匯率浮動區間。
調高基準利率可能性較小2006年央行可能采取從緊的貨幣政策，表現為貨幣回籠力度的加大。其結果是貨幣供應增速的下降和貨幣市場利率的回升。哈繼銘預計，明年廣義貨幣增速目標可能定為16％，7天回購利率可望升至2％。調高存貸款基準利率的可能性較小，但銀行的平均貸款利率將進一步上升。銀行為滿足資本充足率將繼續慎貸，貸款與貨幣供應的脫節現象將延續。這為資本市場發展提供較為寬松的資金面支持。
在利率市場化方面，哈繼銘認為，超額準備金利率還有下降空間，考慮到銀行的承受能力，將來有必要逐步將其下調至零。另外，要通過銀行改革等微觀機制建設，使銀行能夠充分根據市場風險自主確定利率水平。
哈繼銘說，目前3‰的匯率浮動區間上限已經沖破，下一步應更多地從市場出發來確定合理的浮動區間，減少央行對外匯市場的干預。鑒于我國經常賬戶順差今年大幅上升，短期難以預見大量的資本流出。因此，可以預見，人民幣匯率將繼續穩步升值，但出現今年7月21日那種跳躍性升值的可能性不大。他估計在美元不出現大幅升值的情況下，2006年底匯率達到1美元兌7.8元人民幣，2007年底達到1美元兌7.5元人民幣，與7月21日升值前水平相比累計升值10％。
目前貿易增速在放緩，貿易不平衡的情況將有改善，投機性的熱錢流入也在放緩，投機性的升值預期減小。在這種情況下，央行可以加大回購力度，提高市場利率。進一步開發和運用衍生產品，做大做深國內的外匯期貨市場。同時有必要逐漸放開資本項目的管制，允許資金實現有序的流出。
(郭建英 編輯)
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