英11月通貨膨脹率回落市場(chǎng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向英經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

http://whmsebhyy.com 2005年12月14日 10:45 世華財(cái)訊

　　英國(guó)11月份的總體通貨膨脹率回落，故英央行以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸放緩為代價(jià)遏制通貨膨脹率上升的做法成為關(guān)注的重點(diǎn)。

　　綜合外電12月14日?qǐng)?bào)道，英國(guó)11月份的總體通貨膨脹率回落至2.1%，因此大多數(shù)觀察人士得出結(jié)論，認(rèn)為通貨膨脹率已在9月份見頂，并很快將回落至英國(guó)央行(Bank of England) 2%的目標(biāo)之下。

　　如果9月份2.5%的漲幅是本輪通貨膨脹周期的高點(diǎn)，那么英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(Monetary Policy Committee)將會(huì)發(fā)現(xiàn)，其以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸放緩為代價(jià)遏制通貨膨脹率上升的做法就越發(fā)站不住腳了。

　　委員會(huì)成員將繼續(xù)堅(jiān)持認(rèn)為，他們正等待2006年初薪資談判的結(jié)果，以判斷高油價(jià)引起的所謂“第二輪效應(yīng)”是否變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

　　但由于經(jīng)濟(jì)學(xué)家大多預(yù)計(jì)工資水平漲幅不大，貨幣政策委員會(huì)可能不得不較原先計(jì)劃提前反思其在利率問題上所持的觀望態(tài)度。

　　蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ross Walker表示，12月份總體通貨膨脹率為2%并非定數(shù)，但如果在下個(gè)月還沒有達(dá)到這一水平的話，那么2006年初應(yīng)該沒有問題。

　　在8月份作出基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.5%的決定后，貨幣政策委員會(huì)明確表示在通貨膨脹變動(dòng)方向明確前不會(huì)采取進(jìn)一步行動(dòng)。

　　英國(guó)央行認(rèn)為，2005年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能達(dá)到1.75%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于英國(guó)2.5%-2.75%的長(zhǎng)期平均水平。但在面對(duì)通貨膨脹抬頭的情況下，該行似乎愿意犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　由于物價(jià)穩(wěn)定，貨幣政策委員會(huì)將難以抗拒通過降息推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。

　　當(dāng)從數(shù)據(jù)中剔除油價(jià)的影響，物價(jià)水平相當(dāng)穩(wěn)定，核心通貨膨脹率為1.5%。

　　匯豐(HSBC)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Butler稱，利率接下來將會(huì)走低。明年2月是個(gè)調(diào)整的機(jī)會(huì)，但可能會(huì)顯得倉(cāng)促。明年上半年結(jié)束前，利率會(huì)下調(diào)，而不是市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)的明年第三季度末之前的降息。

　　如果油價(jià)沒有漲至今年8月颶風(fēng)卡特里娜(Katrina)過后達(dá)到的每桶69美元的高點(diǎn)，如果薪酬沒有增加以幫助工人應(yīng)對(duì)上漲的

能源費(fèi)用、增加的稅負(fù)和債務(wù)，那么通貨膨脹勢(shì)頭將是溫和的。

　　當(dāng)然，這些假設(shè)有人可能并不能茍同。畢竟油價(jià)在12月份上漲了7%，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)計(jì)薪酬水平在明年1月會(huì)顯著增長(zhǎng)。

　　荷蘭銀行(ABN Amro)經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Carrick稱，因?yàn)樽罱ㄘ浥蛎浡驶芈涠J(rèn)為央行將下調(diào)利率的觀點(diǎn)欠妥。英國(guó)央行會(huì)說能源價(jià)格上漲的影響尚未全部顯現(xiàn)。商品價(jià)格目前再度上漲，這也必須包括在貨幣政策委員會(huì)考慮的范圍內(nèi)。

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