央行觀察：預(yù)計(jì)韓國將在06年第一季度恢復(fù)加息

　　[世華財(cái)訊]預(yù)計(jì)韓國央行本周不會調(diào)整基準(zhǔn)利率，可能在06年第一季度恢復(fù)加息。

　　綜合外電12月5日報(bào)道，韓國溫和的通貨膨脹率意味著韓國央行(BankofKorea)本周不會調(diào)整基準(zhǔn)利率，但明年就另當(dāng)別論了。

　　由于經(jīng)濟(jì)平緩復(fù)蘇的動力增強(qiáng)，預(yù)計(jì)通貨膨脹壓力也將隨之加大。

　　鑒于韓國央行明確表示抑制通貨膨脹的重要性，2006年基準(zhǔn)利率將上調(diào)25至100個(gè)基點(diǎn)之多。

　　Goodmorning ShinhanSecurities經(jīng)濟(jì)學(xué)家LeeSung-Kwon認(rèn)為，由于物價(jià)在很大程度上將于明年第一季度上漲，而且美元/韓圓匯率也無法像今年這樣抵消通貨膨脹壓力，因此韓國央行可能會在第一季度預(yù)先采取措施。

　　盡管今年全球油價(jià)飆升至歷史新高，但韓國的通貨膨脹率卻保持溫和，這在一定程度上是韓圓堅(jiān)挺所致。迄今為止，韓圓兌美元較年初1美元兌1,192.7韓圓的水平已累計(jì)上漲了約15%，預(yù)計(jì)明年大部分時(shí)間將在當(dāng)前水平附近徘徊。周一格林威治時(shí)間0412，美元兌1,038.4韓圓。

　　與此前接受道瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)調(diào)查的另外12位經(jīng)濟(jì)學(xué)家一樣，Kwon也認(rèn)為韓國央行貨幣政策委員會周四會晤時(shí)將維持3.50%的基準(zhǔn)利率不變。

　　13位經(jīng)濟(jì)學(xué)家還一致預(yù)計(jì)韓國央行將在明年第一季度加息，多數(shù)人預(yù)計(jì)的加息幅度為25個(gè)基點(diǎn)。但他們對第一季度之后的預(yù)期并不相同，強(qiáng)硬派經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)韓國央行全年不會只加息一次。

　　DBS經(jīng)濟(jì)學(xué)家KengSiongWong認(rèn)為，韓國央行12月份的加息壓力顯著減輕，最后幾個(gè)月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)似乎相當(dāng)溫和。韓圓也相當(dāng)堅(jiān)挺，這在一定程度上起到了幫助作用。

　　11月的物價(jià)壓力依然出乎意料的溫和；CPI較10月份下降0.7%，較上年同期上漲2.4%。不包括

　　JP摩根(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家LimJi-Won表示，通貨膨脹增速放緩且無加速增長的理由，韓圓不斷升值也使得商品進(jìn)口價(jià)格下降，因此，通貨膨脹的增速可能會更進(jìn)一步放慢。

　　Lim預(yù)計(jì)韓國央行將在第一季度加息25個(gè)基點(diǎn)，隔夜拆款利率在2006年余下時(shí)間將保持在3.75%，這與DBS的Wong看法相同。

　　但雷曼兄弟(Lehman Brothers)對韓國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期要更為樂觀一些，預(yù)計(jì)明年加息幅度總計(jì)將達(dá)到100個(gè)基點(diǎn)。

　　雷曼兄弟經(jīng)濟(jì)學(xué)家WenzhongFan表示，韓國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明年將擴(kuò)展至消費(fèi)和投資領(lǐng)域，由需求帶來的價(jià)格壓力將增強(qiáng)。韓國央行不會長時(shí)間觀望，預(yù)計(jì)第一季度將會加息，且明年年底時(shí)的基準(zhǔn)利率將從目前的3.5%上調(diào)至4.5%。

　　近期公布的10月份工業(yè)產(chǎn)值和經(jīng)常項(xiàng)目數(shù)據(jù)顯示韓國經(jīng)濟(jì)一直在穩(wěn)步好轉(zhuǎn)。

　　10月份工業(yè)產(chǎn)值指數(shù)較上年同期上漲8.0%，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后較9月份上漲1.0%；9月份該指數(shù)較上年同期和上月分別上漲了7.3%和2.4%。

　　出口也一直強(qiáng)勁增長；10月份貿(mào)易順差擴(kuò)大，使得當(dāng)月經(jīng)常項(xiàng)目盈余從9月份的16.4億美元增至29.9億美元。

　　韓國央行和政府預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)將增長3.8%。韓國財(cái)政經(jīng)濟(jì)部(Ministry of FinanceandEconomy)對明年經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)期為5.0%。

　　經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(Organization for Economic Cooperation andDevelopment,簡稱OECD)對韓國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期更為肯定，在最新的經(jīng)濟(jì)前景報(bào)告中將韓國今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率預(yù)期從10月份時(shí)的3.7%上調(diào)至3.9%，此外還將2006年GDP增長率預(yù)期從4.9%上調(diào)至5.1%。

　　10位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，即接受調(diào)查的75%以上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)韓國央行明年加息幅度將為50個(gè)基點(diǎn)。

　　加息50個(gè)基點(diǎn)將使基準(zhǔn)利率上升至4.0%，市場認(rèn)為這一水平仍能支撐經(jīng)濟(jì)增長。

　　(孫海琴 編輯)