歐央行的加息舉措不會扭轉歐元兌亞洲貨幣的跌勢

　　[世華財訊]歐央行12月1日晚些時候可能肯定會作出5年來的首次加息決定，但這一早已被市場預料當中的舉措卻不可能扭轉歐元兌亞洲貨幣長達一年的頹勢。鑒于歐元區經濟復蘇目前似乎仍屬暫時性的現狀，歐元兌亞洲貨幣的匯率甚至有可能進一步下跌。

　　綜合外電12月1日報道，歐央行12月1日晚些時候可能肯定會作出5年來的首次加息決定；市場普遍預計，歐央行將把基準利率上調25個基點，至2.25%的水平。這一加息舉措不可

能扭轉歐元兌亞洲貨幣長達一年的頹勢，鑒于歐元區經濟復蘇目前似乎仍屬暫時性的現狀，而亞洲地區的經濟增長卻正在獲得動力，這意味著歐元兌亞洲貨幣的匯率甚至有可能進一步下跌。

　　ING Wholesale Banking首席亞洲經濟學家TimCondon表示，除了歐央行行長特里謝(Jean-ClaudeTrichet)的強硬言辭之外，歐元并不具備太多的支撐因素，因此在12月1日加息過后，歐元走勢可能將面臨考驗。

　　特里謝11月曾向市場發出警告稱，歐央行將在長達5年的間隔之后上調利率，以在遏制初始通脹壓力方面搶得先機。受其講話影響，歐元

　　亞洲匯市11月23日，歐元兌韓圓匯率由11月15日創下的34個月低點1205.8韓圓反彈至1233.7韓圓，幅度為2.3%。同日歐元兌泰銖則較11月16日創下的一年半低點47.996泰銖上漲1.8%，至48.866泰銖。

　　瑞銀(UBS)等一些銀行認為，歐元可能面臨利好出盡是利空的風險。他稱，未來幾周之內，歐元兌亞洲貨幣的匯率可能將下探多年來的低點。預計歐元/韓圓可能下跌至34個月低點1205.8韓圓，歐元兌菲律賓比索可能跌破11月30日創下的63.362比索的兩年低點。兌新加坡元則可能向11月17日創下的19個月低點1.9823新加坡元下滑。

　　雖然特里謝已表示，歐央行不會采取

　　就在特里謝發表相關講話的數天之前，歐元區公布的數據顯示，第三季度歐元區經濟增幅為0.6%，為2000年以來的最高水平。

　　特里謝還表示，將通脹控制在較低水平是促進經濟增長和創造就業的最佳方式。特里謝對歐央行的可信度表示了擔心，在此前的7年中，該央行有6年將通脹率控制目標定在了不適當的水平。特里謝稱，如果失去可信度，則最終會導致利率上升和經濟增長放緩。

　　不過，11月份歐元區的通脹率連續第二個月下降，為2.4%。而歐央行的通脹率控制目標則僅在略低于2%的水平。

　　荷蘭合作銀行(Rabobank)亞太研究負責人JanLambregts表示，他們仍認為，隨著06年歐元區經濟復蘇逐漸擴展至包括消費者在內的領域，歐央行才能夠以非常緩慢的方式追求全面緊縮周期這一無法規避的目標。

　　高盛(GoldmanSachs)在近期的一份研究報告中稱，預計歐央行將在12月1日的政策會議上將基準利率提高25個基點，至2.25%，隨后還將在06年1至3月期間再加息25個基點。

　　但經合組織(OECD)本周卻表示，歐央行目前不宜加息。OECD認為，目前歐元區經濟狀況過于疲弱，通脹也過低，因而歐央行的加息并不能顯現出應有的價值。OECD還將歐元區經濟復蘇的部分原因歸結為利率水平較低、歐元疲軟，以及出口市場表現活躍等。但OECD指出，歐元區的經濟復蘇尚未完成，區內需求也停滯不前，因此，在經濟復蘇達到一定程度之前，歐元區不宜加息。

　　在經濟學家們為歐央行是否應加息而爭論不休的同時，亞洲地區經濟和利率前景的不確定性卻有所降低。

　　世界銀行(WorldBank)11月表示，預計05年和06年東亞地區國內生產總值(GDP)均將以6.2%的幅度增長。與此同時，OECD將韓國05年和06年的經濟增幅預期分別上調至3.9%和5.1%。

　　亞洲地區包括泰國央行(BankofThailand)在內的許多央行也對通脹壓力感到擔心，并且已經開始采取緊縮措施，防止消費者物價的大幅飆升。

　　更為重要的是，許多亞洲央行都已表現出了強大的決心，它們將在05年剩余時間內和明年維持緊縮、甚至更為緊縮的貨幣政策立場，以將通脹控制在萌芽狀態。

　　分析師表示，市場人士預計，亞洲地區的許多央行都將在未來數月內上調利率，加息幅度將超過歐央行，因此，歐元走勢仍將弱于亞洲貨幣的可能性依然較大。

　　(龔山美 編輯)